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天风医药杨松团队赛分科技更新推出股权激励看好填料国产

2026-07-21 未知机构邓轶韬

公司推出股权激励计划，拟向不超过22名激励对象授予不超过118.09万股限制性股票，价格为每股12.32元，解锁目标设定为2026-2028年收入和归母净利润分别增长40%/80%/120%（对应5.64/7.25/8.86亿元和1.90/2.53/3.16亿元，同比增长40%/29%/22%及50%/33%/25%）。

核心观点：

国产替代放量：公司抗体类填料已导入信达生物、复宏汉霖等客户多个大项目，下游客户创新药、类似药出海项目即将放量，看好抗体类填料业务高增长。
海外产能建设：美国填料产能预计2028年初开始建设，国内与海外定价差异显著（亲和填料国内4-5万元/kg，美国2万美元/kg），海外放量后利润率有望提升。

研究结论：公司凭借国产替代和出海双增长潜力，未来业绩有望持续提升，股权激励计划亦体现公司对未来发展的信心。