中金公司 兖煤澳大利亚2026年二季度运营交流会

00:00:01 大家好，欢迎参加中金公司兖煤澳大利亚2026年二季度运营交流会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。声明播报完毕后，主持人可直接发言。本次会议为中金公司闭门会议，仅限受邀嘉宾参会。本次会议交流内容仅供参考，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价，或提供任何投资决策建议的服务。嘉宾交流观点仅代表其本人的判断，中金公司对其信息及观点的完整性、准确性不作任何形式的确认或保证，对依据或者使用本会议内容所造成的一切后果，中金公司及或其关联机构人员均不承担任何责任。 00:00:43 未经中金公司和演讲嘉宾书面许可，任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等。如有违反上述限制的行为，中金公司保留追究相关方法律责任的权利。更多中金电话会议回放。 00:01:01 和AI转纪要，欢迎登录中金点睛网站或小程序查看，This is a closed door meeting of CICC.Only invited guests are allowed to attend the conference. The information and opinionspresented in this conference are for reference only, and do not constitute an offer to buy orsell or a solicitation of an offer to buy or sell any securities or financial products, or anyinvestment advice or service. The invited guest speech only represents their own opinionsand or or judgment. 00:01:31 CICC does not make any form of confirmation or guarantee for the completeness oraccuracy of any information, opinions and or or judgment presented by the guests. CICC andor or its associated entities and persons shall not be held liable for any consequencesarising from the reliance on, or use of any content of this conference without the writtenpermission of CICC and the guest speaker. No organization or individual is allowed todisclose, publish, forward, reprint, disseminate, copy, edit or modify in any form theconference contents and relevant information. CICC reserves the right to take legal actionsagainst any violator of the above restrictions. 00:02:15 啊，大家早上好啊，欢迎大家来参加也梅澳洲二季度运营交流会啊，我是中金公司的基基础材料首席分析员陈燕啊，今天我们非常荣幸啊，请到那个也门澳洲的呃CFO苏宁总来跟咱们交流。呃，还是按惯例啊，那个先请苏宁总来跟咱们来回顾一下二季度的这个经营数据啊，之后咱们有问答好吧。孙领生，有请啊，好好的，谢谢陈总啊，也感谢各位参加本次，关于野门澳洲2026年第二季度生产报告的电话会啊，今天提供的呃所有评论内容都是基于。 00:02:59 昨天晚上在澳交所和香港联交所发布的季度市场报告。那我们在呃昨天发布的报告中呢，有多个呃积极的信息啊，我们实现了全域商品煤产量1080万吨的季度历史记录。啊，正如预期啊。二季度的运营重点从表土剥离转向了这个矿山的开采作业，那么直接导致产量增长了20%。这一表现呢，也推动了啊眼药洲创下了啊半年的上半年生产记录，有史以来的生产记录。上半年的全域商品煤产量达到了1980万吨，较去年上半年啊同期增长了5%。其实我们有望啊，超过去年创纪录产量，实现2026年产量指引区间的这个上部。 00:04:07 在4月份的时候啊，也门澳洲宣布了啊对于红粉矿的收购交易。那此后呢，我们在相关的审批方面取得了良好的进展啊，已经具备就多项先决条件已经满足了啊。其中最重要的一个再次公告的就是我们把澳大利亚的firb审批，就是它的外商投资审查委员会的审批，我们已经拿到了。那目前的目标是呢，在2026年的三季末啊，完成交易啊，如果各项工作顺利推进的话，也不排除可以提前完成。 00:04:47 虽然创纪录的啊，这个这个报告创纪录的产量啊和推进的啊增增长速度啊令人欣慰，但是呢啊，我们也必须就某些资产做出艰难而必要的决定啊，这里面主要是指在6月底的时候，饮料州决定自2028年初。 00:05:09 停止按盛况的运营啊这一决定呢，是由于我们的是由我们的技术部门地质以及啊，这个商务评估啊共同调研后啊完成的，那么我们当前的重点呢。也是为员工及其家庭在这一时期呢来提供支持，包括在可能的情况下探索内部调岗的机会。啊，并向他们提供职业转型的支持和身心健康的帮助。 00:05:38 下面我具体呃多说一下关于运营方面的呃事项啊，这在一个季度前啊，当时和投资者呃交流的时候，我们讨论了好多关于柴油供应受限可能带来的这种风险及影响。那截至目前呢啊，这个情况并没有发生。我们的运营团队和采购团队啊继续与柴油的供应商保持密切合作，来确保供货的连续性。 00:06:08 目前目前我们是有滚动两个月的这个柴油供应的承诺，那么从第二季度表现可以看出呢，各个矿山全部是按照正常计划在运营。自4月发布了第一季度生产报告以来，我们对现金运营成本的展望也有所改善。啊，尽管我们仍然面临较高的这个柴油价格，但是柴油价格对于2026年整体运营成本的影响的预期，已经有所缓解。 00:06:41 啊，同时刚才谈到了，我们实现了这个季度的产量记录以及上半年的产量记录啊，这个是来自于1750万吨的原煤产量，比二季度比一季度增长17%。通过刚才所说的1750万吨的原煤产量，我们生产了1380万吨的商品煤，比第一季度也增长了17%。 00:07:08 呃，权益产量呢，刚才谈到了，是1080万吨啊。这里面主要的产量贡献都是来自于穆拉本矿和沃克山矿。墨拉本的露天矿和井工矿，在大部分的时间里面都达到或者超过了目标的生产水平。从而支持了啊洗煤厂有更高的入洗量，那商品煤的产量增加了23%，好于我们的预期目标。沃克山矿在二季度大部分时间都拥有比较有利的运营条件啊，同时呢我们也提升了设备可靠性，整体的运营表现啊略高于目标，较上一季度实现了增长34%的商品煤产量。 00:07:56 啊，刚才也谈到了埃什顿矿。埃士顿呢，由于它煤层中存在坚硬的岩石而遭遇了具有挑战性的开采条件啊，埃士顿产量下降了20%，下半年呢，需要进一步的改善。 00:08:11 呃，接下来我再去简单介绍一下煤炭市场的这个情况啊。我们的权益销量达到了1160万吨啊，较上一季度出现啊比较明显的增长，那反映出就是商品煤产量的增加，以及发运时间和报告期之间的有这个时点的差异。那API呃API I5的指数平均价是每吨96美元。较 上一季度啊美元煤价增长了19%。纽卡斯尔指数呢啊GC milk它的均价是135美元，那较上一季度上涨了14%。我们参考的冶金煤指数与一季度基本是持平的，那个普世的低挥发喷吹煤指数平均价是161美元啊，半软胶的指数平均价是143美元。那本季度整体实现的煤炭售价是上涨了9%，达到了每吨160澳元。 00:09:23 啊，这里面，呃，包括动力煤产品平均售价上涨11%的因素。但是二季度大家所观察到的动力煤指数上涨，所带来的大部分的经济影响，预计呢将在后续的几个季度里面逐渐的啊。予以体现。 00:09:47 过去3个月啊，能源市场波动非常大啊，终端客户、贸易商以及呢，这些投机商必须在呃地缘政治风险因素和供需基本面之间进行权衡啊。同时许多国家的政府采取了积极措施来保障能源供应链的安全。啊到2季末的时候，随着市场预期石油天然气供应啊逐步恢复，投机性的交易活动已大幅减少。 00:10:18 啊，然而自美伊战争啊或者冲突开始以来啊，亚洲的液化天然气的现货价格上涨超过了75%，从而推动了发电领域由天然气转向煤炭。 00:10:36 与2025年相比，我们所供应的大部分地区。2026年前5个月的动力煤进口量均有所增长啊，那推动增长的共同因素包括刚才我谈到的这个液化天然气的价格啊，供应的可获得性以及啊节约使用是主要因素啊，另外呢还包括更高的电力需求。以及今年正在形成的厄尔尼诺的天气导致的这个水电发电量下降。与此同时，大多数的主要出口国的国际海运煤供应经比。均出现了下降，澳大利亚是一个例外啊，其他的地区呢都受受到了各种比如监管的限制或者物流的限制。 00:11:24 呃，冶金煤市场呢，我们观察到整体的钢铁市场啊，这个有所走强，冶金煤的需求是稳定的啊。同时呃，这个很不幸的，这个山西矿难导致了135座煤矿暂时停产，那么中国需要啊增加冶金煤的进口来弥补国内供应的减少。 00:11:50 最后呢，我简单再说一下，就是财务相关的情况啊，这个情况这个信息并不多，刚才谈到了我们对于红笋矿的交易有可能要比最初预期更早完成，那么我们也正在确保相关的呃贷款和呃，营运资金的融资额度能够及时安排到位。 00:12:11 那截至二季末呢，账上现金是超过了20亿澳元。在呃红隼的公告交易里面我们也曾经表示过啊，首付款中呢，我们将有啊6.5亿到8.5亿美元的现金，我们会用也门澳洲自己的现金流来支付。那最终呢？这取决于我们在三季末完成交易的时候所累积的现金水平。 00:12:39 啊？在2026年啊，我们的指引当中还有一项内容是关于资本支出的，那目前啊，在我们的这个公告稿里面，我们看到资本支出将处于指引区间的低端啊，主要是因为部分支出呢已经被递延至2027年了。那么我们期待啊，在8月19号我们公告26年上半年业绩的时候，那就像这一事项以及我们财务表现的其他方面来提供更加详细的说明。那现在呢啊，我就交回给陈总啊，我们愿意回答各位投资者的问题，谢谢。 00:13:21 好，感谢苏总的介绍啊。下面到我们的这个问答环节啊，呃，会务助理先播报一下问问题的方式啊。大家好，如需提问，电话端的参会者请先按话机上的星号键，再按数字1，网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。大家好，如需提问，电话端的参会者请先按话机上的星号键，再按数字1，网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。 00:14:08 啊，社长在大家问问题之前，我先问一些这个可能也是大家都比较关注的问题吧。啊呃，应该说昨天出的这个呃运营数据哈是非常优秀的啊，也没澳洲确实是呃一如既往，我觉得运营都是做得非常好啊，非常令人放心的啊。 00:14:27 现在我问的一个问题是什么呢？就是关于二季度咱们这个这么好的这个呃产量啊，还有这个运营数据哈，呃，从现在看到年底，您觉得有多大的这个可持续性啊？呃，在运营上呢。呃，一般情况下，下半年的运营整体条件。会比上半年更好。啊，那么在呃去年我们 做公告的时候，我们当时明确就说，我说第一我们想第一季度呢有可能是全年最低的一个季度，那目前来看的话，根据上半年的表现，的确是就是呃一季度比较低，