黑色建材日报：市场情绪波动，黑色先抑后扬

钢材：基本面偏弱，钢价震荡运行 市场分析 昨日盘面震荡上行，螺纹钢期货主力合约收于3095元/吨，热卷主力合约收于3297元/吨。昨日，全国建材成交9.7万吨。钢材现货成交整体一般偏弱，上午成交偏弱，午后盘面持续反弹，现货低价成交好转，价格跟随偏慢，基差整体收缩。 供需与逻辑： 建材基本面偏弱持续，价格承压反复。板材基本面呈现供给收缩、消费持稳、库存去化格局。短期信息扰动或干扰价格波动，关注政治局会议及钢厂减产落地幅度与库存累积状况。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：供需矛盾突出，铁矿持续走跌 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格持续走跌。唐山港口进口铁矿主流品种价格持跌运行，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交78.6万吨，环比上涨38.14%；远期现货：远期现货累计成交66.5万吨（6笔），环比上涨90.00%，(其中矿山成交量为42万吨)。 供需与逻辑：当前铁矿石基本面维持偏弱格局，高矿价依旧是当下刺激发运增长的关键，港口库存持续累积。下游钢厂检修范围扩大抑制原料采购需求。美伊地缘冲突持续推升海运成本，但对矿价支撑力度边际减弱，大矿山谈判和罢工等事件扰动。后市重点跟踪钢厂检修进度与铁水产量变化。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。 双焦：焦炭首轮提降，价格先抑后扬 市场分析 期现货方面：昨日双焦主力合约先抑后扬。主流钢厂已经对焦炭开启首轮提降，本轮降幅50-55元/吨。焦煤方面，山西地区停减产煤矿仍较多，总体供应恢复缓慢。进口蒙煤方面，蒙5原煤价格在1180-1200元/吨左右。供需与逻辑：整体来看，双焦市场核心矛盾在于终端需求疲弱引发的负反馈传导。焦炭方面，铁水产量持续回落， 压制原料刚需，钢厂亏损面扩大后检修减产逐步落地，焦炭首轮提降已正式启动，市场预期未来仍有2-3轮提降空间。焦煤方面，虽受安监高压下的供应偏紧支撑，但蒙煤通关回升与下游采购放缓形成对冲。后续关注：复产情况、钢焦提降落地幅度及高炉检修进度等。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：下游需求有待观望，产区煤价震荡偏弱 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价稳中偏弱，安监严格叠加主产区严查煤矿超产，产能释放有所受限。冶金化工等刚需采购良好，站台拉运及大户有所补库。港口方面，港口库存积累至高位，疏港压力持续增加。市场对后市预期存在分歧，整体以观望为主。进口煤方面，进口运费带动投标价小幅上涨，即期货盘抛售压力仍存，高卡煤优于低卡煤，旺季需求有待验证、 供需与逻辑：当前消费需求稳定，煤价维持震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注旺季电厂日耗提升情况及港口去库情况等。 策略 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量.....................................................