《黑色》日报

投资咨询业务资格：证监许可【201】192号2026年7月23日 周敏波Z0010559 周二SMM出口数据显示出口订单偏弱运行，同时钢厂检修量环比增加，延续减产趋势。预计产量保持下降；上周供需面出现边际好转，钢厂利润下降，产量高位回落，钢材累库放缓。但需求依然偏弱，出口订单维持偏弱水平，预计价格将延续区间震荡走势。当前价格走弱，螺纹和热卷分别关注3050和3280附近支撑。 免声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反换研究人员的不同观点。见解及分析折方法，并不代表广发投资， 风险自担。 本报告未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、刊发，需注出处为产发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铁矿石产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可[2011】 1292号2026年7月23日 徐艺丹Z0020017 昨日铁矿主力合约低开下行，盘中跌幅一度接近2%；黑色系普跌，但伴随权益市场带来的宏观情绪修复，午后跌幅有所收敛。昨日海运费有所企稳，短期地缘形成的能源溢价将加剧海运费波动，但整体支撑仍存。消息方面，BHP与代表西澳大利亚州黑德兰港工人的联合工会周二表示，双方已接近达成协议。工会指出，尽管当天的谈判未达成最终共识，但双方已取得进展，并将于下周继续讨论。基本面来看，供应端，本周全球铁矿石发运环比回升。澳巴发运量显著增加，非主流环比继续走弱。台风过境后，到港量升至高位。需求端，上同铁水产量环比回落至239万吨左右，钢厂盈利率下滑至37%附近，亏损压力继续加剧。结合钢联预估，铁水预计仍存在2.-3万吨下滑空间。成材总量矛盾有限，减产后库存去化加速，淡季需求转弱下或需减产定价实现供需再平衡，减产带来供需边际改善的预期。库存层面，港口库存去化加速，钢厂库存维持降势。受台风影响。局部地区沿海港口作业停滞，铁矿疏港量骤降，但在港船舶数量亦有所增加。整体铁矿全口径库存小幅去化。目前到港中枢继续下滑，需关注铁水减产后的持续性，预计三季度铁矿库存将持平或小幅累库。综合来看，铁矿石依旧面临高库存、弱需求的压制，但宏观预期、海运费仍处于高位使得下方存在支撑。短期铁矿多空因素交织，预计价格宽幅运行，区间参考720-760。 责声日 息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 焦炭产业期现日报 信：任监件可【2011] 证出件司【2011 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共痛 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共高 硅锰产业期现日报 知识图强，求实率献，客户至上，合作共赢 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢