2026-07-20燃料油早报

燃料油市场分析报告

基本面

• 中东冲突持续导致供应中断时间延长，乌克兰袭击俄罗斯能源基础设施提振市场，亚洲高低硫燃料油市场结构走强。
• 沙特阿拉伯未来几天将增加新加坡高硫燃料油船货，短期内可能部分打压基本面。

基差

• 新加坡高硫燃料油510.98美元/吨，基差-101元/吨（现货升水期货）。
• 新加坡低硫燃料油683.79美元/吨，基差44元/吨（现货升水期货）。

库存

• 新加坡燃料油7月15日当周库存2015.9万桶，减少2万桶（中性）。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线偏上。

主力持仓

• 高硫主力持仓多单，多减。
• 低硫主力持仓多单，多减。

预期

• 缺少合规的0.5%成品船用燃料油将在未来几周支撑新加坡低硫燃料油基本面。
• 特朗普政府可能向中东增派空中力量，美军连续第八晚空袭伊朗，地缘刺激价格保持高位。
• 短期地缘风险支撑燃油上行。

近期多空分析

• 利多：中东局势动荡、俄罗斯再度开始燃料出口限制。
• 利空：欧洲燃料进口途径通畅。
• 驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振。
• 风险点：中东迅速停火。

每日期货行情

• FU2609：3680-3800区间偏强运行。
• LU2609：4750-4900区间偏强运行。

结论

• 燃料油市场短期偏多，主要受地缘风险支撑，高低硫燃料油期货价格预计在当前区间运行。