加拿大帝国商业银行美股招股说明书(2026-07-20版)

该研报介绍了加拿大帝国商业银行（CIBC）发行的与罗素2000指数挂钩的自动赎回战略加速赎回证券®。该证券的面值为每单位10美元，若罗素2000指数在任何观察日的收盘水平等于或高于起始价值，则该证券将被自动赎回。自动赎回的金额分别为：若在第一个观察日被赎回，则为11.231美元；若在第二个观察日被赎回，则为12.462美元；若在最终观察日被赎回，则为13.693美元。若该证券未被赎回，则投资者将在约三年后获得每单位10美元的赎回金额。

该证券的初始估计价值为每单位9.687美元，低于其公开要价。这是因为发行与结构相关的费用以及对冲成本被包含在公开要价中。该证券的估值基于CIBC的内部资金利率，该利率通常低于其发行传统固定利率债务证券的利率。此外，该证券的二级市场流动性有限，没有在交易所上市。

投资该证券的风险包括：若该证券未被自动赎回，投资者将损失全部或部分本金；投资回报有限，可能低于直接投资于罗素2000指数成分股的回报；若该证券未被赎回，则投资者将承担CIBC的信用风险。

该证券的税收后果尚不确定，投资者应咨询税务顾问。