广发环保 2026年第29期周观点-穿越周期重视红利资产配置价值

00:00:00 环保的分析师陈龙，那么接下来又汇报一下呃，本周环保主题呃成长亮眼系列的第二期迎风环境个股的核心观点。那么迎风环境作为整个环保环卫服务及装备领域的龙头企业，历史上通过在红卫服务以设备的一个深耕，那么实现了一个双龙头地位，那么一直有呃较高的市场影响力和主业利润，那么在2025年，整体的主业利润也达到了5亿以上。那么如果说在扣除呃这个减值的影响，实际上公司的主业利润是能够在7个亿及以上的水平的，那么主业支撑了一个较高的利润及现金流。 00:00:45 呃公司呢在去年开始摸索AI相关的一个新型业务转型。那么根据公司最新的2025年年报披露，呃公司2025年也新增了这一预算相关的收入，那么有两个多亿的一个新增收入规模，同比增长2000多，呃，也成为了公司未来非常重要的一个新增的一个业务点。 00:01:09 尤其是我们从这个AI所形成的一个资产规模来看的话，呃，公司截至到2026年Q1，那么这个使用权资产及长期应收款的一个资产规模，已经超过了70亿以上，而这块资产主要就是核心与这个AI相关的一些算力租赁业务为主。那么我们觉得对于整个上述业务来说的话，核心还是看重公司自身的一个资金及呃股东背景实力，以及呃这个全球的一个金融能力。而在这个维度上，公司有着比行业中更为突出的优势。 00:01:47 第一方面，截止到2026Q1，公司整体负债率不到60%，呃也在整个这种重资产高杠杆的模式下依旧拥有很高的一个扩表空间。呃，相较于同业可能平均已经快到90的负债率，公司仍有这么一个扩表的一个潜力。 00:02:05 第二个从公司股东视角来看，公司的五大股东美的集团。还实控人何氏家族能够给到公司呃这个，无论是资金还是金融体系上的一些支持，也让公司在这块业务能够拥有别人更低 的一个融资成本，以及更高的一个金融系术杠杆和更为呃灵活的一个金融能力。这也是整个三都业务中我们觉得非常需要去具备的，呃，因此我们也看好公司的整体的一个业务，在今年中报以及年报有明确的一个放量和增长。呃，展望后续两年，公司也通过这次的一个业务转型实现了一个呃这个利润的大爆发。我们这边也推荐各位投资者对于整个公司保持一个重点关注。 00:02:53 那么以上是本次关于盈峰环境的重点汇报，感谢各位投资者，谢谢。