太阳招商公用环保全国用电负荷再创新高重申迎峰度夏结

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月14日，继7月10日首次创历史新高后，全国用电负荷再度攀升至15.51亿千瓦。国家能源局预计，2026年全国最大电力负荷将达到15.75亿—16亿千瓦，若出现大范围极端高温天气，最大负荷可能超过16亿千瓦。迎峰度夏需求正加速兑现，区域供需偏紧与电价传导有望成为电力板块核心催化。 🔥厄尔尼诺持续走强，高温天气叠加区域供需趋紧及燃料成本上行，推动广东、江苏等地现货电价阶段性明显抬升，且价格信号正逐步向月度市场传导。广东6月月度综合价达到0.401元/千瓦时，同比上涨约8%；江苏6月集中竞价加权均价达到0.351元/千瓦时，同比上涨约12%。现货向月度电价的传导已逐步体现，明年年度长协电价谈判有望获得进一步支撑。 3🔥月以来动力煤价格中枢明显抬升，火电企业Q2燃料成本承压，业绩预计面临一定压力。水电方面，雅砻江流域Q2来水偏弱，而红水河及三峡水库来水偏丰，预计不同流域水电公司中报业绩将明显分化。 🔥算电协同政策持续强化，具备绿电供给、区域负荷优势及算电协同布局的电力企业有望迎来价值重塑。在科技板块波动背景下，电力板块高股息、现金流稳定的配置价值进一步凸显。 🌸标的推荐： 1）迎峰度夏期间，经济发达地区用电需求更加旺盛，看好区域性优质电力企业【新集能源】、【申能股份】、【皖能电力】、【宝新能源】、【福能股份】、【中闽能源】等；2）红水河流域来水显著偏丰，推荐业绩弹性较大的【桂冠电力】；三峡水库来水偏丰，乌东德水库偏枯，【长江电力】业绩表现预计相对稳健。受雅砻江Q2来水偏枯影响，【川投能源】、【国投电力】中报业绩压力相对较大，但主汛期来水有望改善，叠加去年同期低基数，预计Q3业绩弹性更大； 3）煤价上行背景下，推荐燃料成本相对可控、煤电一体化优势突出的【国电电力】、 【新集能源】、【华能蒙电】等。 [玫瑰]欢迎交流：宋盈盈13146358663/卢湘雪18919987306#文字观点