GHDZOSAT也兴国看好兼具业绩支撑和国产叙事的FA

#宏观和行业边际 ①政策呵护：证监会将于7月20日召开座谈会，听取各方关于促进资本市场平稳健康发展的意见建议；国新、诚通宣布增持国资央企和科技企业股票及ETF，全力维护资本市场平稳运行。 KIMI K3②发布后，用户需求量大幅激增，但算力紧缺，即日起暂停C端新用户订阅，全力推进算力扩容。 #当前科技分化明显，#我们认为当前更应该关注每个细分里面最有辨识度的，#业绩表现/环节卡位最好的，FAB＆OSAT业绩季度持续改善，国产叙事逻辑顺畅，建议重点关注通富微电、华虹宏力等。 #通富26Q2经营净利润引领全A封测公司，#创公司单季度历史新高！ 先进封装标的选择核心在于【胜出确定性】和【市值空间感】的匹配，我认为当下最好选择就是通富微电。 ➡产业能力评估（欢迎具体交流） ①目产业端看通富的先进封装cowos-L能力、产能规划和客户层次方面，和长电基本是相近水平，属于绝对的第一梯队，【胜出确定性】有保障； ②封测环节受全球产能转移和AI推动，涨价具备一定持续性，对于封测和FAB涨出来的 就是业绩，涨价质量高，【业绩持续向好】有支撑。 ➡估值展望 结合公司当前盈利能力、技术能力和业务成长弹性，我们认为通富当前定价非常不充分，建议逢低积极配置。 国海电子