本次会议聚焦美股AI核心资产拥挤度变迁与市场含义，截至2026年7月，15只覆盖AI全产业链的核心股成交占比回落至15.26%，高拥挤状态持续时间更长属于主流行业流动性充裕的正常表现。交易结构分化明显，龙头英伟达缩量锁筹特征强化，成交占比降至3.77%，调整幅度随市值提升逐步收敛；非英伟达14只个股成交占比处于高位，存储、光通信、半导体设备板块成交占比提升显著，AI服务器、数据中心网络板块基本滞涨。当前市场已从集中炒作英伟达转向产业链联动，2025年起资金从高换手炒作转向长期价值持有，AI拥挤风险多通过高位小幅调整叠加缩量换手化解，当前行情处于资本开支验证期，横向对比来看A股AI成交拥挤度处于
