即将到来的财报电话会议至关重要,因为市场急需证据。这些会议不会提供中立的裁决,每家超大规模公司都已深陷人工智能转型。这些公司已签署电力协议、订购加速器、建设数据中心、组建研究团队,并向投资者宣称人工智能是基础性平台转型。
这些公司不可能因一次模型发布就改变方向,即便开源模型改变竞争经济学的速度比预期更快。有价值的信息将来自侧重点的变化,而非明确的表态。Meta很可能会辩称,Kimi验证了更广泛的开源模型理论,并扩大了基础设施需求。
财报季更棘手的问题是,这些支出是否开始产生可衡量的回报——无论是用户参与度、广告效果、开发者采用率,还是外部基础设施收入。Meta可能是这一转型过程中最大的长期赌注。