【申万宏源】2607(AI4S科技赋能)医药全产业链:创新药+CXO景气上行,BD常态化与研发效率跃升!#两大板块核心变化#(一)#创新药:BD常态化+新技术平台+AI制药兑现三重催化①BD出海火热:年初出海交易880亿美金(占25全年63%),首付款54.6亿美金,里程碑持续兑现,Biotech盈利改善;②新技术迭代:ADC、GLP1成熟后,多抗、TCE、PDC、体内CAR-T、pan-RAS管线频繁大额BD;③AI制药落地:AI4S干湿闭环成型,分子/靶点/晶型研发效率大幅提升,构筑核心壁垒。(二)#CXO:内外需求共振_全细分迎来业绩拐点CXO全细分业绩拐点CDMO:新分子药物需求爆发,