扬农化工深度报告总结
核心观点
行业拐点已现,扬农化工通过四次阶梯式版图扩张,实现营收利润自上市以来的10倍增长。公司凭借强技术保障、高壁垒和穿越周期的实力,在农药需求强刚性的背景下,展现出多重护城河保障周期成长。
需求端无忧
农药需求具有强刚性。原油价格中枢上涨以及全球厄尔尼诺风险或提振农作物价格,从而推涨农药需求。
多重护城河保障周期成长
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战略整合+产能扩建强化创新原药研发能力
- 葫芦岛优创项目一期已投产爬坡,二期规划中。
- 优嘉五期建设中,新创制药(氟螨双醚)等陆续落地。
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先正达集团协同兼顾国内外订单
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工程化技术领先