《黑色》日报

投资咨询业务资格：证监许可【2011】129292026年7月21日 免贡声下本报告中的信 均来源于被广发期货有限公司认为可垂的已公开资料。 但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反究人员的不同观点、见解及分析方法。如引用、刊发，需注明出处为广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铁矿石产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年7月21日 徐艺丹Z0020017 铁矿多空因素交织，短期在地缘冲突溢价回升、宏观利空出尽、FMG谈判等因素下咋日铁矿主力合约震荡偏弱运行，夜盘跌幅扩大，760一线承压。现货部分品种贴水幅度加深。昨日海运费加速回落，短期地缘形成的能源溢价将加剧海运费波动，但整体支撑仍存。基本面来看，供应端，本同全球铁矿石发运环比回升，澳芭发运是显著回并，非主流环比继续走弱。台风过境后，到港皇升至高位。需求端，上周铁水产量环比回落至239万吨左右，钢厂盈利率下滑至37%附近，亏损压力继续加剧。结合钢联预估，铁水预计仍存在3-4万吨下滑空间。成材总量矛盾有限，减产后库存去化加速，但淡季需求转弱下或需减产定价实现供需再平衡。库存层面，港口库存去化加速，钢厂库存维持降势。受台风影响，局部地区沿海港口作业停滞，铁矿疏港量降。但在港船舶数量亦有所增加。整体铁矿全口径库存小幅去化。目前到港中枢继续下滑，需关注铁水减产后的持续性，预计铁矿库存将持平或小幅累库。综合来看，铁矿石依旧面临高库存、弱需求的压制，但宏观转暖、地缘冲突推升海运费，下方获得支撑。短期铁矿多空因素交织，价格趋势需等待新的驱动出现。预计短期价格宽幅运行，区间参考720-760。 数据来源：Wind、Mysteal、高宝资讯、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明 免解支孕的信报查内穿仅供导任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货” 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 焦炭产业期现日报 知识强，求实奉献，客户至上，合作共赢 硅锰产业期现日报 知识图强，求实率献，客户至上，合作共赢 知识图强，求实率献，客户至上，合作共赢