Neocloud更新IREN获28亿美元合约头部厂商估值回调

IREN签署签署28亿美元合约并上调全年亿美元合约并上调全年ARR IREN已与Microsoft、NVIDIA、Perplexity、Figure AI等多家头部AI开发商签署总价值28亿美元的多年期云服务新合约，并将2026年底AI云ARR收入目标从37亿美元提升至超40亿美元，其中约85%已获得合约保障。 算力供给吃紧，行业大单频出算力供给吃紧，行业大单频出 近期海外算力赛道大额合作不断：NBIS与Reflection AI签署价值超10亿美元的AI算力协议，合作期至2029年；Meta正与Anthropic谈判，计划出租算力，合约潜在价值最高可达100亿美元；SpaceX正与美国国防部洽谈，拟提供价值数十亿美元的数据中心算力资源用于军方大模型运行。 融资方式多元，夯实后续交付能力融资方式多元，夯实后续交付能力 1.NBIS签署首个优先担保债务融资协议，金额约7.75亿美元2.NBIS允许基础设施合作伙伴在自身数据中心内部署AI云平台，合作伙伴负责融资与运营设施，NBIS提供架构、硬件设计与软件支持，以较小增量资本拓展整体可用容量3.客户预付款对GPU Capex的覆盖度逐步提升，IREN近期协议中客户预付款已覆盖约45% GPU支出 头部头部Neocloud厂商估值回调充分，建议关注厂商估值回调充分，建议关注 根据BBG一致预期，目前CRWV、NBIS的2028年PS估值分别为2.1X、1.0X。IREN、CIFR、HUT等加密货币厂商向云服务商转型不断深化，大额租约逐步释放，叠加比特币底部企稳，整体情绪面与估值面双维度有望迎来修复，建议持续关注赛道机会。 分析师：秦和平分析师：秦和平/朱彦霖朱彦霖