数据持续验证看好跨境出海β向上20260719

跨境电商AI赋能超预期，出行与餐饮产业链迎边际修复 摘要 ·2026年6月中国出口同比增27%,美国线上零售增速升至14%,跨境电商迎向上β机会。●安克创新2Q26表观净利预增40%-50%,储能及3D打印高毛利业务占比提升优化品类结构。●AI赋能跨境电商成效显著,吉宏股份2Q26业绩增速或超50%,华凯易佰确立业绩拐点。●致欧科技2Q26收入增速修复至20%+,受益于向VendorCentral模式转变及亚马逊供应链支持。●酒店业RevPAR预计7月触底，8-9月随暑期错期消除及中秋效应将边际改善，Q4增速有望转正。●航空数据7月中旬实现供需价同步转正，旅客量同比增7.3%,燃油附加费下调带动票价回落。●餐饮业6月收入同比增1.2%,受天气扰动短期承压，预计8月随气候常态化及暑期旺季迎来修复。 Q&A 当前市场环境下，消费板块的投资主线和看好方向是什么? 当前市场风险偏好较低，但消费板块中存在结构性机会。主要看好三条投资主线：第一，下半年盈利预测有望上调且具备成长性的出海行业，特别是跨境电商，2026年Q3已进入旺季，同时AI应用也为其带来新的催化剂，有助于估值修复与扩张。第二，在低预期下具备估值修复机会的出行产业链，尽管2026年暑期旺季因多种外部因素有所推迟，但近期航班数据已转为中单位数增长，边际改善有望为酒店、景区、免税等行业带来修复机会，其中酒店板块的长期逻辑和集中度提升趋势值得关注。第三，具备增长性的高分红类公司，特别是教育行业，其业绩稳定，分红比例高达70%至80%甚至更高，符合当前市场风格。 2026年6月及上半年的出口与线上零售效据显示了怎祥的趋势，这对跨境电商行业有何唐示? 2026年6月，中国出口同比增长27%,表现超出市场预期，验证了海外需求的韧性。从美国市场来看，6月份线上零售业同比增速达到14%,较上月的12%有明显加速，这表明在通胀抬升和加息周期可能开启的背景下，线上高性价比渠道的优势愈发凸显。这为跨境出海行业提供了向上的β机会。同时，部分AI赋能的跨境电商公司，如吉宏股份和华凯易佰，已公告的2026年上半年业绩预告表现优异，验证了AI技术对提升效率和收入的实质性作用，预计在业绩期内会有更多超预期的表现。 对子安克创新、赛维时代、致欧科技等跨境电商公司2026年第二季度的业续表现有何预期? 预计安克创新2026年第二季度收入将增长25%至30%,扣非归母净利润增速与此相当，而表观净利润增速有望达到40%至50%,主要受益于所持有的南芯科技金融资产的公允价值变动收益。业务层面，储能业务延续高增长，同时耳机新品、母婴业务及3D打印机业务在二季度均保持高增态势。这些高毛利品类占比提升，有望优化整体品类结构，带动公司毛利率超预期提升，从而对冲成本与汇率方面的不利影响。若二季度毛利率提升得到验证，三、四季度业绩展望将更为乐观，全年业绩存在上修可能。对于赛维时代，预计二季度收入将修复至15%左右的增长，利润同比有望持平，达到1亿元以上水平，确立环比修复信号。对于致欧科技，预计二季度收入增速有望修复至20%以上，利润有望达到1亿元以上，实现同比大幅增长。其业绩增长除了受益于补库和品类拓展，还得益于其从SellerCentral向VendorCentral模式的转变，这不仅优化了成本，更重要的是获得了亚马逊在供应链上的支持，为其拓展大件品类带来机会，形成拓品类与盈利能力提升的双重驱动。 AI技术在跨境电商领域的应用效果如何，哪些公司在这方面表现突出? AI技术在跨境电商领域的应用己体现出明显成效，尤其是在提升广告投放转化率和优化营销费用方面。吉宏股份和华凯易佰是在“AI+跨境电商”布局方面效果最显著的公司。AI的应用使得广告费用占营业收入的比重出现明显下降，从而提升了盈利能力。例如，吉宏股份2026年二季度业绩增速相比一季度进一步加速，可能达到50%以上，其核心的跨境社交电商业务上半年利润同比增长超过100%。华凯易佰二季度盈利实现1亿元以上，确立了业绩拐点。 2026年6月全国餐饮市场的整体表现如何，当前行业面临哪些挑战和未来的恢复节奏是怎样的? 根据国家统计局数据，2026年6月全国餐饮收入为4,767亿元，同比增长1.2%,环比5月提升0.6个百分点：限额以上餐饮收入为1,408亿元，同比增长0.1%。 二季度整体承压主要源于高温和局部强降雨等厄尔尼诺现象带来的天气影响，对线下堂食客流造成了短期冲击。同时，天气因素也向上传导至供应链，导致咖啡豆等原料价格上涨。行业恢复节奏预计将从7月末至8月初开始显现，随着气温和降雨情况逐步回归正常，预计8月的整体数据能更好地验证短期扰动后的服务业恢复情况。头部及中型连锁餐饮企业普遍对7月下旬至8月的暑期市场抱有较好信心。 在当前餐饮及茶饮市场的竞争格局下，哪些企业或商业模式更值得关注? 尽管市场存量竞争激烈，但内卷程度已趋于二阶导向下的位置。在K型复苏的态势下，龙头企业预计将最先受益于市场的恢复，其恢复速度将优于中小型及个体门店。因此，持续关注海底捞、百胜中国、小菜园等餐饮龙头。茶饮方面，随着线下消费的恢复，主要推荐古茗和蜜雪冰城。此外，微信生态内的产品创新以及新的餐饮零售模式也在进行局部变革，值得留意。 2026年7月以来酒店行业的经营数据表现如何：对未来几个季度的展望是怎样的? 2026年7月第二周.酒店行业整体表现较弱。从RevPAR来看，经济型、中档、高档酒店分别同比下滑7.2%、8.5%和6.3%,仅豪华型酒店增长1.0%。7月上旬，部分上市公司的RevPAR下滑幅度达到10%至20%,主要受高校暑假延迟和天气因素影响。判断7月份的RevPAR增速已基本触底。展望未来，8月份因暑期错期影响消除.预计将较7月边际改善。9月份，随着延迟的暑期需求释放以及中秋假期错期(从2025年迁移至9月),行业大概率将有不错表现，RevPAR增速有望转正。Q4.受益于10至11月的中小学秋假催化及2025年同期的低基数，预计RevPAR增速将继续向好。历史上，酒店的P/E估值与RevPAR的二阶导(即增速趋势)高度相关，华住2022年至今的数据显示，其领先一个季度的股价与RevPAR加速度的相关系数高达0.73。 近期旅游出行市场的航空数据有哪些新变化，这对相关行业有何影喷? 近期航空出行数据出现明显改善。在排除了扰动项后，7月15日至18日四天内，航空旅客量同比增长7.3%,航班量同比增长4.4%,票价同比增长1.1%,实现了供需和价格的同步转正。在出行显著回暖的背景下，酒店行业有望出现反弹。此外，随着燃油附加费的下调，机票价格开始回落。截至7月18日统计，7月16日至8月31日的机票均价较2025年同期的增速为20.6%,该增速值相比7月5日统计的数据下滑了12.5个百分点。 免税行业近期有什么新的业务进展? 上周，中免集团中标了广东中山港口岸进境免税店的经营权。中山港地处大湾区中心，连接珠江口西岸与香港、澳门，全年客运量累计63万人次。该中标的免 税店位于口岸国际到达厅内，面积约为110平方米。