第一部分数据分析
- 研究员：刘倩楠
- 联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn
第二部分行情研判
【重要资讯】
- 海关数据显示，2026年6月中国进口糖浆、预混粉合计8.24万吨，同比增加3.23万吨；同期进口糖浆、预混粉合计10.25万吨，同比减少1.32万吨；2026年上半年合计61.97万吨，同比增加16.03万吨；25/26榨季截至6月底合计91.92万吨，同比减少18.24万吨。
- 内蒙古26/27制糖期甜菜种植面积预计140万亩，同比减少60万亩，但甜菜长势良好，开机糖厂数量维持12家，收购价格稳定在580元/吨。
【逻辑分析】
- 国际方面：2026/27全球食糖产量预期下调，巴西制糖比预计较低、产糖国提高乙醇混配比例及厄尔尼诺气候利多糖价；但巴西甘蔗压榨高峰期及低价乙醇拖累糖价，国际糖价大概率区间震荡，上方压力较大，下方支撑明显。
- 国内市场：糖库存仍处高位，供应端压力较大；政策托底及成本支撑下，国内糖价长期震荡，短期因许可证传闻跌至低位，向下动力有限。
【交易策略】
- 单边：国际糖价震荡偏强，国内糖价跌至低位后反弹空间有限。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第三部分相关附图
数据来源：银河期货，WIND
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