国力电子机构调研纪要

调研日期: 2026-07-17 昆山国力电子科技股份有限公司是一家股份制高新技术企业,于2021年9月在上海证券交易所科创板上市。公司依托电真空这一核心技术,研发生产了包括真空电容器、直流接触器、真空交流接触器、高压继电器、真空开关管、氢闸流管、磁控管、大功率速调管等电子元器件产品。业务覆盖航天航空、广播电视、汽车(新能源)、通讯、安检、医疗、电力、能源、大科学等领域。国力股份以“科技兴国”为企业发展使命,坚持“员工的需求是我们成长的动力”的企业发展初心,高效可持续的为客户创造价值、对社会承担责任,与员工共创美好生活,真正做到让客户放心、让社会暖心、让员工安心,打造一个值得信赖的国际化电真空科技应用领军企业。 Q1:真空电容器作为匹配器核心器件,目前在半导体设备环节如刻蚀、薄膜沉积等的国产替代进度如何?主要导入哪些头部射频电源与设备厂商? A:公司真空电容器是半导体设备中匹配器的核心元器件,对标瑞士Comet、日本明电舍等公司的进口产品。目前产品已批量导入恒运昌、英杰电气等国产头部射频电源厂商,以及中微公司、北方华创等头部半导体设备企业,覆盖刻蚀、薄膜沉积等离子清洗等环节。随着半导体设备元器件国产替代进程加速,公司产能持续释放,半导体业务收入及占比稳步提升,进口替代空间广阔。 Q2:公司大功率磁控管在MPCVD设备上的核心应用场景及优势,下游客户导入情况如何? A:大功率磁控管是MPCVD设备的核心器件,为设备提供稳定大功率微波能量。应用场景覆盖人造钻石、功率器件散热、第四代半导体、光学声学等高端精密场景。公司是国内少数可稳定量产大功率MPCVD设备磁控管的企业,致力于打破海外产品长期垄断格局,持续推进MPCVD设备核心器件的国产化替代。业务推进稳步有序,已实现小规模批量供货,客户端深度绑定头部MPCVD设备厂商。 Q3:公司新能源板块整体业务推进进度、核心下游客户结构,以及中长期规划? A:新能源板块是公司营收基本盘,整体业务推进节奏稳定。高压直流接触器交付稳定、客户粘性较强;新一代多合一模块化高压控制盒、轻量化配电装置等高端集成产品已实现批量供货,目前已构建完善的国内外优质客户体系,覆盖国内主流整车、电控及电池头部企业,同时落地海外高端车企供应链;风光储领域已成功进入阳光电源、特变电工等行业龙头供应链,市场口碑与行业认可度持续提升。整体来看,新能源行业扩容趋势明确,公司产品迭代与市场拓展节奏匹配行业需求,具备持续迭代的业绩成长潜力。 Q4:公司防务板块的核心产品及业务进展如何? A:公司防务业务属于高壁垒、高稳健性、高附加值的核心战略板块,盈利能力突出。核心产品陶瓷高压真空继电器、特种控制盒等,性能对标国际先进水平,有效实现关键器件自主可控。目前产品交付稳定、客户粘性极强,原有配套项目持续稳健供货,同时新品研制工作有序 推进,后续将逐步进入批量交付阶段。 Q5:公司在大科学工程领域的布局、配套产品?未来成长空间怎么看? A:公司深度布局国家大科学工程领域,核心产品有氢闸流管速调管、磁控管等,广泛应用于可控核聚变、散裂中子源、粒子加速器等国家级大科学装置。该板块属于高技术壁垒、高战略价值赛道,目前增长势头良好,是公司长期技术深耕、卡位高端前沿科技领域的核心战略方向,伴随国家大科学基础设施持续建设与技术迭代,拥有广阔的中长期发展空间。