国力电子机构调研纪要

公司2025年第三季度营业收入增长72.38%，主要得益于新能源汽车行业景气带来的市场需求旺盛，核心产品销售收入提升，以及新产品、新客户、新市场的拓展。公司在新能源汽车领域市场份额稳步提升，高压直流接触器和集成化新能源控制盒已实现批量交付，模块化轻量化控制盒产品获客户高度认可。主要建设项目为“高端电子真空器件及集成系统智能制造扩建项目”，计划投入14,250万元，预计2027年投产，旨在聚焦高端电子真空器件领域。研发资源按战略规划动态分配，重点投入航空航天、半导体、可控核聚变等核心领域。公司优势在于技术积累、国产替代能力和多元化高端市场布局，核心产品性能媲美国外品牌，成本更具竞争力，并在航空航天、军工、大科学装置领域占据领先地位。长期借款2,700万元用于股份回购。核心产品技术迭代规划包括高压、高频、大功率方向的技术突破，以及自动化与AI技术应用，并积极布局可控核聚变等前瞻技术。主要原材料价格波动通过采购计划、工艺优化、预算管理和高毛利产品研发等综合措施应对。新能源汽车行业需求增长不具有明显季节性，第四季度订单预期乐观，已开始向国外知名汽车制造企业供应模块化轻量化配电装置。公司产品营收分布正深化国内市场布局，并推进国际市场拓展，通过海外平台对接国际头部客户并辐射“一带一路”市场。