6月国产摩托车行业景气度较好

汽车行业周报（2026/7/10-2026/7/17） 本报告导读： 汽车《福田汽车上半年销量亮眼，BE获新增融资》2026.07.12汽车《AIDC发电背后的汽车力量》2026.07.11汽车《特斯拉发布Q2产销量，马斯克更新机器人产线照》2026.07.05汽车《组合驾驶辅助系统安全国家标准将正式实施》2026.07.04汽车《川环科技算力、储能液冷持续突破》2026.06.27 近一周，申万汽车指数下跌6%，汽车整车指数下跌1%，汽车零部件指数下跌9%，商用车指数下跌4%。6月国产摩托车行业景气度较好；小鹏首款全球车型MonaL03正式上市。 投资要点： 近一周（2026/7/10-2026/7/17，下同）：申万汽车指数下跌6%，汽车整车指数下跌1%，汽车零部件指数下跌9%，商用车指数下跌4%。相对万得全A，近一周：申万汽车指数跑赢2%，汽车整车指数跑赢7%，汽车零部件指数跑输1%，商用车指数跑赢5%。汽车行业近一个月（2026/6/17-2026/7/17，下同）：涨幅靠前的标的为鑫宏业、征和工业、春风动力、涛涛车业、赛轮轮胎等，跌幅靠前的标的为阿尔特、艾可蓝、卡倍亿、绿通科技、云意电气等。 根据乘联会数据，乘用车：7月1-12日，全国乘用车厂商批发37.9万辆，同比去年7月同期下降26%，较上月同期下降17%，今年以来累计批发1292.6万辆，同比下降6%。新能源：7月1-12日，全国乘用车厂商新能源批发26.2万辆，同比去年7月同期下降9%，较上月同期下降15%，今年以来累计批发705万辆，同比增长4%。 6月国产摩托车行业景气度较好。根据中国摩托车商会官网，6月国内摩托车行业产销实现同比、环比双增长，外贸出口延续高增长态势。我们认为：摩托车行业内销、出口的景气度均有望持续上升；目前部分摩托车标的估值较低，建议关注，看好春风动力、隆鑫通用。 小鹏MONA L03全球上市，物理AI国际化提速。2026年7月16日，小鹏集团在德国慕尼黑举办“XPENG LIVE：PHYSICALAI FORALL”小鹏品牌日暨MONA L03全球上市发布会，正式推出MONA系列首款全球车型小鹏MONA L03，并面向全球65个国家开启销售。这是小鹏首款中欧同步上市、同步发布的车型。发布会后一小时，新车大定突破4.6万辆，表现亮眼。 风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。 目录 1.行业一周行情回顾..........................................................................................31.1.汽车行业板块............................................................................................31.2.汽车行业标的............................................................................................31.3.公路物流运价............................................................................................41.4.乘用车周度销量........................................................................................52.6月国产摩托车行业景气度较好...................................................................53.小鹏MONA L03全球上市，物理AI国际化提速.......................................54.投资策略与建议..............................................................................................65.风险提示..........................................................................................................8 1.行业一周行情回顾 1.1.汽车行业板块 近一周（2026/7/10-2026/7/17，下同）：申万汽车指数下跌6%，汽车整车指数下跌1%，汽车零部件指数下跌9%，商用车指数下跌4%。 近一月（2026/6/17-2026/7/17，下同）：申万汽车指数下跌11%，汽车整车指数下跌8%，汽车零部件指数下跌15%，商用车指数下跌12%。 近一季度（2026/4/18-2026/7/17，下同）：申万汽车指数下跌21%，汽车整车指数下跌25%，汽车零部件指数下跌20%，商用车指数下跌32%。 2026年以来（2026/1/1-2026/7/17，下同）：申万汽车指数下跌22%，汽车整车指数下跌28%，汽车零部件指数下跌21%，商用车指数下跌31%。 相对万得全A： 近一周：申万汽车指数跑赢2%，汽车整车指数跑赢7%，汽车零部件指数跑输1%，商用车指数跑赢5%。 近一月：申万汽车指数跑赢1%，汽车整车指数跑赢4%，汽车零部件指数跑输3%，商用车指数跑赢1%。 近一季度：申万汽车指数跑输12%，汽车整车指数跑输16%，汽车零部件指数跑输11%，商用车指数跑输23%。 2026年以来：申万汽车指数跑输19%，汽车整车指数跑输25%，汽车零部件指数跑输17%，商用车指数跑输27%。 1.2.汽车行业标的 汽车行业近一个月涨幅靠前的标的为鑫宏业、征和工业、春风动力、涛涛车业、赛轮轮胎等。 汽车行业近一个月跌幅靠前的标的为阿尔特、艾可蓝、卡倍亿、绿通科技、云意电气等。 1.3.公路物流运价 上周(2026年7月13日-2026年7月17日)，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1051.82点，比前一周回落0.04%。分车型看，各车型指数环比小幅回落。其中，整车指数为1057.97 点，比前一周回落0.05%；零担轻货指数为1024.76点，比前一周回落0.03%；零担重货指数为1058.71点，比前一周回落0.03%。 1.4.乘用车周度销量 根据乘联会数据： 乘用车：7月1-12日，全国乘用车市场零售44.3万辆，同比去年7月同期下降15%，较上月同期下降1%，今年以来累计零售914.4万辆，同比下降20%；7月1-12日，全国乘用车厂商批发37.9万辆，同比去年7月同期下降26%，较上月同期下降17%，今年以来累计批发1292.6万辆，同比下降6%。 新能源：7月1-12日，全国乘用车市场新能源零售28万辆，同比去年7月同期下降8%，较上月同期下降3%，今年以来累计零售498.4万辆，同比下降14%；7月1-12日，全国乘用车厂商新能源批发26.2万辆，同比去年7月同期下降9%，较上月同期下降15%，今年以来累计批发705万辆，同比增长4%。 2.6月国产摩托车行业景气度较好 根据中国摩托车商会官网，6月国内摩托车行业产销实现同比、环比双增长，外贸出口延续高增长态势。6月全行业完成燃油摩托车产销184.36万辆和184.45万辆，产量环比下降2.4%，销量同比增长0.43%，同比增长13.84%和13.73%；据不完全统计，电动摩托车产销42.03万辆和40.59万辆，产销量环比增长27.61%和28.82%，同比增长54.33%和55.63%。 1-6月，全行业完成燃油摩托车产销1014.02万辆和1017.24万辆，同比增长12.41%和12.44%；电动摩托车产销194.48万辆和189.61万辆，同比增长14.12%和13.04%。1-6月，共产销摩托车1208.5万辆和1206.85万辆，产销量同比增长12.68%和12.53%；燃油摩托车国内销售264.96万辆，同比增长2.09%，国内市场逐步好转。 6月，摩托车出口137.26万辆，环比增长1.6%，同比增长15.75%；出口金额10.01亿美元，环比增长7.57%，同比增长23.06%。1-6月，摩托车生产企业产品出口总额65.75亿美元，同比增长23.99%。 我们认为：摩托车行业内销、出口的景气度均有望持续上升；目前部分摩托车标的估值较低，建议关注，看好春风动力、隆鑫通用。 3.小鹏MONA L03全球上市，物理AI国际化提速 2026年7月16日，小鹏集团在德国慕尼黑举办“XPENG LIVE：PHYSICALAI FORALL”小鹏品牌日暨MONA L03全球上市发布会，正式推出MONA系列首款全球车型小鹏MONA L03，并面向全球65个国家开启销售。这是小鹏首款中欧同步上市、同步发布的车型。新车搭载海外版XOS六座舱系统，支持英、德、法等多语言混合识别；动力延续“一车双能”路线，纯电版CLTC续航最高650km，超级增程版CLTC综合续航最高1380km。定价上，国内售价12.38万–15.68万元，德国市场纯电版起售价3.56万欧元起、增程版3.86万欧元起。发布会后一小时，新车大定突破4.6万辆，表现亮眼。 基于中国路况训练的第二代VLA模型在欧洲本地化验收中适配性高，几乎无需额外数据训练即可应对城市主干道、窄路小巷、大曲率弯道，并能自主绕行、平稳避让行人。海外导航生态方面，小鹏引入Google Maps并经Auto SDK深度集成，为亚太地区首家达成此合作深度的车企，以匹配海外用户的车载导航习惯。Robotaxi出海路径亦逐步清晰。搭载第二代VLA的L4级Robotaxi已启动员工内测，目前已在欧洲、中东、东南亚等地与潜在合作伙伴推进交流。 物理AI能力从智能汽车向更多物理场景拓展，并加速向海外市场落地。AI汽车、机器人、飞行汽车共享小鹏全栈自研的物理AI技术底座，通过统一的AI能力推动不同智能终端的发展。其中，小鹏人形机器人历经8年技术积累，已在极致拟人的形态、汽车级安全与量产能力、端侧AI能力等方面持续突破，计划于2027年进入全球商业场景；飞行汽车已累计获得超过7000台订单，并建成全球首个规划年产能达1万台的飞行汽车工厂，加速推进规模化量产。未来，公司将持续加大研发投入，推动物理AI技术从中国走向世界，让人工智能在更多真实场景中落地，为全球用户带来更安全、更高效、更智能的未来体验。 4.投资策略与建议 我们维持行业“增持”评级，投资策略与建议如下： 1）AIDC发电装备技术路径百花齐放，推荐柴发+燃气发电机组+SOFC多元布局的潍柴动力及曲轴连杆供应商天润工业。 2）液冷是汽车零部件有望发挥制造体系和规模优势的赛道，推荐数字电源全面发力的银轮股份。 3）国际形势变化下，中国新能源车出海迎来新机遇，商用车推荐新车种出海的中国重汽、福田汽车、金龙汽车，乘用车推荐海外发力渠道多元的吉利汽车；国内反内卷，经销商议价能力反弹，推荐中升控股。 4）智驾产业链有望受到L3测试进展的推动，推荐耐世特、中国汽研。 5）人形机器人赛道，从企业长期布局能力角度，推荐德昌电机控股、宁波华翔。 注： （1）收盘价中，中升控股、吉利汽车、耐世特和德昌电机控股单位为港元，其余为人民币元；（2）EPS单位耐世特和德昌电机控股为美元，其余为人民币元；（3）计算PE时，中升控股和吉利汽车按1港元=0.86人民币元汇率换算，耐世特和德昌电机控股按1美元=7.84港元汇率换算;（4）德昌电机控股表中2025A/2026E/2027E数据对应的是FY2025A、FY2026E、FY2027E。 5.风险提示 经济发展不及预期，原