UR主力合约09上周下跌2.77%，收于1687，技术面位于20日均线下，处于近期区间0%分位数。大越五大指标显示主力持仓偏空。
基本面分析显示，尿素市场处于高供应、弱需求、低情绪格局。日产量维持历史高位，新增产能持续投放，5月检修效应被完全抵消，库存持续累积，供应压力加大。需求端工业和农业同步转弱，复合肥和三聚氰胺行业开工负荷中低，采购以刚需为主。农业需求进入淡季，出口配额落地但国际价格回落，出口利润收窄，实际出口增量不及预期，出口政策博弈仍是市场焦点。
库存方面，UR厂内库存为140.89万吨，环比增46.9%；港口库存为21.49万吨，环比增43.4%。利润方面，固定床路线理论利润-192元/吨，气流床+213元/吨，天然气-243元/吨。开工率为89.9%，环比降0.2%。
研究结论：预计下周UR主力合约低位偏弱。
