大越期货尿素周报

本报告分析了上周尿素市场表现，显示UR09合约下跌2.00%，收于2045元/吨，减仓约18000张。技术面在20日均线附近震荡，主力持仓显示高胜率席位偏多，基差收窄略贴水。供应端检修增多导致日产量回落，需求端复合肥库存高企，工业需求预计回落，农需季节性减弱，整体需求偏弱。库存中性，固定床现金流亏损但成本有支撑。研究结论为尿素本周震荡。报告还提供了期现走势、供需平衡表、库存、开工率、利润及下游需求等数据支持。

尿素行业近期呈现供需结构调整态势。供应端，企业检修增多导致产量短期回落，但长期供应能力仍需关注。需求端，复合肥开工率同比中性，但库存高企压制工业需求；农业需求季节性减弱，出口利润一般，政策收紧进一步抑制需求。未来趋势需关注国内外供需变化、原料成本波动及政策调整，这些因素将共同影响尿素价格走势。

报告重点分析了尿素市场供需基本面及技术面。基本面方面，详细考察了供应端检修情况对日产量的影响，以及复合肥库存水平对工业需求的制约。需求端则分析了农需季节性变化、出口利润及政策收紧对整体需求的综合影响。技术面方面，关注主力合约在20日均线附近的震荡状态，以及主力持仓变化对市场情绪的潜在影响。此外，还评估了基差变化、库存水平及成本支撑对价格形成的作用。

当前尿素市场呈现供需偏弱格局。供应端，检修企业增多支撑短期价格，但长期产能仍充足。需求端，复合肥库存高企，工业需求预计回落；农业需求季节性减弱，出口利润一般，政策收紧抑制需求。技术面显示主力合约在20日均线附近震荡，主力持仓高胜率席位偏多，但整体市场情绪偏谨慎。基差收窄略贴水，库存中性，成本对价格形成支撑。综合来看，尿素市场短期震荡为主，需关注供需变化及政策动向。

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