呲牙周报AI技术迭代叠加算力出海产业链基建有望受益

②月之暗面发布新一代模型Kimi K3，AI技术迭代或将催化产业链。(1)7月17日，月之暗面发布新一代模型Kimi K3。该模型是月之暗面迄今能力最强的模型，是全球首个开源的3万亿级别模型。Kimi K3原生支持视觉理解，具备100万词元上下文窗口，进一步提升了大模型复杂任务的处理能力。在参与测试的模型中，Kimi K3综合智能水平仅次于Claude Fable5和GPT-5.6 Sol两个前沿闭源模型。(2)2026年5月，月之暗面完成新一轮约20亿美元融资，投后估值突破200亿美元。月之暗面已通知投资者调整公司架构并筹备赴港IPO，有望最快在6个月内完成上市。(3)AI产业链如洁净室建设、数据中心建设及组网、AI应用等有望受益。 6③月基建投资降幅扩大，科技板块投资增速快。(1)1~6月全国固定资产投资(不含农户)同比下降5.7%(1~5月同比下降4.1%)，基础设施投资同比下降2.4%(1~5月同比增长0.6%)，其中，1~6月信息传输业投资增长25.6%，水上运输业投资增长19.8%，航空运输业投资增长11.0%。(2)1~6月高技术产业投资同比增长4.6%(1~5月同比增长4.5%)，拉动全部投资增长0.5个百分点，其中高技术制造业投资同比增长3.2%，高技术服务业投资同比增长7.5%。(3)2026年“两重”项目开工建设扎实推进，以“六张网”(水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网)为代表的现代化基础设施体系建设系统推进，相关领域投资较快增长。 ④推荐科技产业链、红利低估值、国际工程、顺周期等方向。(1)洁净室推荐亚翔集成、华康洁净、柏诚股份，相关标的圣晖集成、太极实业、深桑达A。商业航天相关标的航天工程、上海港湾。风光氢储推荐华电科工、中国能建、中国电建。机器人推荐鸿路钢构，相关标的宏润建设。(2)推荐股息率中国建筑6.00%、中材国际6.48%、安徽建工5.95%、 四川路桥5.80%、江河集团6.39%、隧道股份3.61%。财政加码稳增长推荐中国交建、中国铁建。国际工程推荐中钢国际、北方国际、中工国际等。(3)顺周期推荐铜钴钼银中国中铁、金矿上海建工、精细化工中国化学。#文字观点