- 核心观点:坚定看好翰博高新主业,公司为半导体显示模组龙头,产能利用率提升将带动业绩恢复。
- 股权激励目标:公司股权激励目标为2026年和2027年分别实现营收不低于38亿元和45亿元。
- 分部估值与市值预期:考虑景气修复预期下5%-8%的净利率,分部估值下主业市值预期为40倍。
- 外延进展:7月7日参股公司收购正式落地,切入湿电子化学品领域。
- 财务数据:2025年1-10月合并营收13.03亿元,净利润1.08亿元;据线性推算,2025年全年营收预计约16亿元,净利润预计约1.5亿元以上。
- 产品布局:湿化学品领域产品包括刻蚀液、剥离液、显影液、清洗液、GK胶,积极打造功能性湿电子化学品平台。
- 南通启东工厂:主供半导体,预计2025年收入约3亿元。