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景旺电子 AI客户msap进展顺利 看好后续业绩弹性

2026-07-17 未知机构 董亚琴
报告封面

玫瑰算力类客户进展顺利，msap技术积淀深厚：1）公司与N客户配合多年研发，关系密切，26Q1 N客户订单已超25年全年，后续在Rubin系列有望在中板、switch tray等核心料号获取可观份额进一步放量；且在其他ASIC客户中均有序推进，后续AI业务弹性极大。2）msap领域公司技术积淀深厚，为少数可高良率量产msap产品公司，公司目前和多家头部光模块厂商如旭创、新易盛、立讯、索尔思等均有深度合作，在msap紧缺背景下，后续有望持续放量。 玫瑰产能储备丰厚，业绩弹性足：1）目前公司msap产线3条，单条线产能约400k/月，年底预计将增加至5条，27年预计再增加10条msap产线，产能储备极为丰富；2）算力领域，公司此前已投资高端产能超60亿，后续持续加码，对金湾等基地加大投资，预计总投资额近150亿，产能弹性极大，后续业绩弹性足！ 烟花预计公司下半年开始AI类客户将全面起量，27年将至少翻倍增长，重点推荐！ 风险提示：需求不及预期，行业竞争加剧

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