天弘基金全球投资--AI行情震荡 亚太高股息配置价值凸显

核心观点：

• AI 行业震荡分析： 当前 AI 行业处于震荡阶段，主要原因是短期交易结构、中期产业预期修正和长期定价锚切换三重因素叠加共振。市场对 AI 硬件板块的估值较高，存在获利了结和调仓行为；同时，市场开始关注云厂商资本开支的可持续性和 AI 投资回报率，对 AI 产业的预期进行重新审视。
• AI 行业长期前景： 尽管短期内 AI 行业存在波动，但长期来看，AI 产业趋势并未出现逆转，AI 仍将是未来 5-10 年的投资主线。AI 算力基础设施的投入效果和人类对 AI 能力进步的认识都存在滞后性，因此算力未来很长一段时间内会成为持续紧缺的状态。
• 汇理高息股票产品分析： 汇理高息股票是一个互认产品，投资范围覆盖亚太市场，投资策略涵盖三个篮子：持续性高股息股、周期性高股息股和股息增长股。该产品不仅关注股息率，更注重企业的持续分红能力、竞争壁垒和公司治理水平。
• 高股息陷阱判断： 判断高股息陷阱需要综合考量股息率、派息率、自由现金流、资产负债表和盈利增长等因素，不能仅凭股息率选股。
• 投资建议： 投资是一个长周期的事业，应根据自身风险偏好进行资产配置，做好长期投资和权益底仓的配置。

关键数据：

• 汇理高息股票过去 24 年中有 17 年上涨，其中 10 年优于市场表现。
• 汇理高息股票在 2026 年 Q3 开启以来的回撤目标约为 5%，波动水平约为 8%-12%。

研究结论：

• AI 行业短期内存在波动，但长期前景乐观。
• 汇理高息股票产品适合长期投资和权益底仓配置，能够为投资者带来长期回报。