海外：端侧智能加快落地，Kimi K3推进开源模型能力前沿

端侧智能加快落地，Kimi K3推进开源模型能力前沿 7月13日至7月17日行情复盘： 增持（维持） 1）本周港股行情：恒生指数从24175.12点上涨至24562.24点，恒生科技指数从4721.66点下跌至4623.17点，周变化幅度为+1.6%/-2.1%。 2）恒生主要指数：恒生港股通高股息指数涨幅最高（+3.7%），恒生综合中型股指数跌幅最深（-2.9%）。3）各板块表现：恒生必需性消费业（+4.5%）涨幅最高，恒生工业制品业（-3.8%）跌幅最深。4）恒科成分股：周度涨幅前三为比亚迪电子（+10.2%）、美团-W（+6.3%）、京东集团-SW（（+5.5%），周跌幅前三为智谱（-32.5%）、华虹半导体（-25.2%）、MiniMax-W（-19.6%）。5）港股通：南下资金净流入369.82亿港元。截至7月17日，近30个交易日南下资金净流入801.50亿港元。 行业及公司动态： 作者 1）初步核算上半年我国国内生产总值695704亿元，同比增长4.7%。以高端制造、数字经济、现代服务为代表的新动能对经济增长的贡献率超过四成。 2）“Apple智能”等7款提供手机端侧生成式人工智能服务备案信息公告。包括：苹果手机、华为手机、欧珀手机、维沃手机、小米手机、三星手机、中兴手机。3）7月17日至20日，2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议在上海举行。大会以（“智能伙伴共创未来”为主题，超过100个国家和国际组织的官方代表、产学研界嘉宾等出席会议。4）阶跃星辰正式发布智能体原生操作系统Step AOS。大模型原生智能体手机STEPX Neo同日发布。5）MiniMax Code 2.0桌面端正式更新。对底层架构进行了全面重构，重点改善长任务执行过程中的等待、中断与上下文衔接问题。6）Kimi正式推出公司迄今能力最强的模型Kimi K3，2.8万亿参数，是目前全球参数最大的开源模型。面向长程编程、知识工作和推理等前沿智能场景。7）OpenAI和外设品牌Work Louder联手打造硬件Codex Micro。配有13枚机械按键，加上触摸、旋钮和摇杆共四种输入方式，售价230美元，预计7月24日发货。Codex活跃用户数已达900万。 分析师夏君执业证书编号：S0680519100004邮箱：xiajun@gszq.com 分析师刘玲执业证书编号：S0680524070003邮箱：liuling3@gszq.com 研究助理焦安东执业证书编号：S0680125090014邮箱：jiaoandong@gszq.com 相关研究 1、《海外：大模型厂商加速迭代，关注优质低估资产》2026-07-122、《海外：理性看待Meta进军云计算》2026-07-063、《海外：AI推理需求加速提升，关注模型及硬件机会》2026-06-29 投资建议： 1）关注业绩向好的地产、能源企业，如贝壳、中国秦发、力量发展等；2）关注聚焦AI上游半导体产业链和光互联企业长光辰芯、汇聚科技；3）关注受益于AI模型迭代、AI生态完善的互联网大厂，如阿里巴巴、腾讯等；4）关注新产品竞争力强、业务进展顺利的智能出行企业，如地平线机器人、小鹏集团等。 风险提示：海内外政策和监管环境超预期变化的风险，赛道竞争超预期的风险，地缘冲突加剧风险。 内容目录 一、本周港股复盘..................................................................................................................................31.1本周港股行情............................................................................................................................31.2恒生主要指数涨跌幅...................................................................................................................31.3各板块表现................................................................................................................................41.4恒科成分股表现.........................................................................................................................51.5港股通资金流动情况...................................................................................................................6二、行业及公司动态...............................................................................................................................72.1近期行业动态............................................................................................................................72.2重点公司动态............................................................................................................................8三、投资建议.......................................................................................................................................103.1七月海外&行业金股推荐............................................................................................................103.2重点公司观点...........................................................................................................................101）长光辰芯（03277.HK）：高端CIS龙头，工业检测之光.................................................................102）阿里巴巴-W（9988.HK）：稀缺的“芯－云－模－应”的全栈AI标的.............................................113）腾讯控股（0700.HK）：看好微信Agent推进，关注叙事转向及估值修复.........................................124）地平线机器人-W（9660.HK）：关注后续新增定点、HSD升级V2.0.................................................135）小鹏集团-W（9868.HK）：关注7月Mona L03全球上市、Q3机器人和Robotaxi催化......................14风险提示..............................................................................................................................................16 图表目录 图表1：2025年以来港美股主要指数涨跌幅............................................................................................3图表2：恒生主要指数涨跌幅.................................................................................................................4图表3：恒生各行业指数周度涨跌幅........................................................................................................4图表4：恒科成分股公司涨跌幅..............................................................................................................5图表5：近30个交易日南下资金............................................................................................................6 一、本周港股复盘 1.1本周港股行情 7月13日至7月17日，恒生指数从24175.12点上涨至24562.24点，恒生科技指数从4721.66点下跌至4623.17点，周变化幅度为+1.6%/-2.1%。自2026年以来，恒生指数、恒生科技指数分别下跌4.2%、16.2%。 资料来源：Wind、国盛证券研究所（注：数据截至2026年7月17日） 1.2恒生主要指数涨跌幅 7月13日至7月17日，恒生港股通高股息指数涨幅最高（+3.7%），恒生综合中型股指数跌幅最深（-2.9%）。2026年以来，恒生港股通高股息指数（+4.4%）涨幅最高，恒生综合小型股指数（-19.4%）跌幅最深。 资料来源：Wind、国盛证券研究所（注：数据截至2026年7月17日） 1.3各板块表现 7月13日至7月17日，恒生必需性消费业（+4.5%）涨幅最高，恒生工业制品业（-3.8%）跌幅最深。2026年至今，恒生金融业（（+6.6%）涨幅最高，原材料业（-25.0%）及资讯科技业（-19.7%）跌幅最深。 资料来源：Wind、国盛证券研究所（注：数据截至2026年7月17日） 1.4恒科成分股表现 7月13日至7月17日，周度涨幅前三为比亚迪电子（（+10.2%）、美团-W（（+6.3%）、京东集团-SW（+5.5%），周跌幅前三为智谱（-32.5%）、华虹半导体（-25.2%）、MiniMax-W（-19.6%）。 1.5港股通资金流动情况 本周南下资金呈净流入。7月13日至7月17日，南下资金净流入369.82亿港元。截至7月17日，近30个交易日南下资金净流入801.50亿港元。 资料来源：Wind、国盛证券研究所（注：数据截至2026年7月17日） 二、行业及公司动态 2.1近期行业动态 “Apple智能”等7款提供手机端侧生成式