一、行情回顾
沪锌主力合约收跌，持仓减少。伦锌库存持续去化，LME 0-3价差转为Back结构。基本面上，矿端紧缺，加工费跌至负值，原料库存下滑，矿冶矛盾加剧，供应约束增强。需求端步入淡季，库存微降。现货升贴水走高，出口窗口打开。短期沪锌延续区间震荡。
二、行业要闻
- 0#锌主流成交价集中在4555-24665元/吨，双燕主流成交于24635-24775元/吨，1#锌主流成交于24485-24595元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水30-50元/吨。
- 天津市场0#锌锭主流成交于24420-24580元/吨，紫金成交于24540-24640元/吨，1#锌锭成交于24420-24530元/吨附近，紫金对2608合约报平水附近，0#锌锭对2608合约报贴水60-120元/吨附近，津市较沪市报贴水85元/吨附近，沪津价差拉大。
- 广东0#锌主流成交于24440-24570元/吨，主流品牌对2608合约报价贴水145-125元/吨，对上海现货贴水70元/吨，沪粤价差扩大。
- 宁波市场主流品牌0#锌成交价在24535-24625元/吨左右，宁波常规品牌对2608合约报价贴水10元/吨，对上海现货报价升水10元/吨，宁波地区主流对2608合约进行报价。
三、数据概览
（数据来源：Wind，SMM，建信期货研究发展部）
四、研究结论
供应题材对沪锌支撑仍存，但弱现实制约上行空间，叠加宏观扰动反复，短期延续区间震荡格局。关注出口放量能否兑现。
