碳酸锂周度报告：震荡运行静待驱动

碳酸锂周度报告 碳酸锂：震荡运行静待驱动 总结 2、需求：三元材料周度产量环比增加169吨至19925吨，周度库存环比增加390吨至20456吨、磷酸铁锂周度产量环比增加1290吨至120000吨，周度库存环比减少2046吨至136800吨。据乘联会，6月新能源乘用车生产达到143.9万辆，同比增长21.4%，环比增长3.0%；批发销量达到148.1万辆，同比增长19.2%，环比增长9.6%；零售100.7万辆，同比下降9.4%，环比增长6.0%；出口49.9万辆，同比增长152.7%，环比增长17.6%；6月，我国新能源汽车单车平均带电量71.3kWh，环比增长1.9%，同比增长32.0%。储能方面，2026年6月储能系统招标规模6.1GW/48.3GWh，同比-58.5%/+37.4%，环比-12.7%/+118.1%；EPC（含PC）招标规模达19.3GW/56.4GWh，同比+111.7%/+154.4%，环比+41.8%/+43.2%。2026年6月储能系统中标规模4.7GW/13.8GWh，同比+364.9%/+341.1%，环比53.5%/+9.1%；EPC（含PC）中标规模12.5GW/32.3GWh，同比+54.3%/+87.4%，环比+23.9%/+55.1%。 3、库存：大样本周度库存环比下降4714吨至119667吨，小样本库存环比下降2599吨至89637吨；按照大样本口径来看，其他环节库存环比下降6875吨至54752吨，冶炼厂库存环比增加858吨至13273吨，下游库存环比增加1303吨至51642吨。 4、观点：周度价格在15万元/吨附近震荡运行，近强远弱格局呈现，近强在于①现货基差呈现逐渐走强态势且有挺价惜售的现象②对复产和津巴布韦带来的增量或有下调③下半年供需格局仍然维持去库状态，旺季仍然值得期待；远弱在于由于目前对明年、后年需求的相对悲观，中长期持续看涨锂价的逻辑正在悄然改变，股票市场表现更为明显，但我们认为站在当下基本面格局来看，不应过度以权益价值计价短期商品价格。短期价格仍偏震荡运行，等待市场对短期供给增量是否有进一步修正、现货端带来的正反馈、三季度正极材料投产进度。 目录 1价格回顾 2库存：大样本周度库存环比下降4714吨至119667吨，小样本库存环比下降2599吨至89637吨；按照大样本口径来看，其他环节库存环比下降6875吨至54752吨，冶炼厂库存环比增加858吨至13273吨，下游库存环比增加1303吨至51642吨 3理论交割利润及进出口利润 4.2碳酸锂：周度产量环比减少307吨至24548吨，锂辉石提锂环比减少497吨至13504吨，锂云母提锂环比增加140吨至2545吨，盐湖提锂环比增加40吨至5119吨，回收提锂环比增加10吨至3380吨 5三元材料：周度产量环比增加169吨至19925吨，周度库存环比增加390吨至20456吨 5磷酸铁锂：周度产量环比增加1290吨至120000吨，周度库存环比减少2046吨至136800吨 7终端-新能源汽车：据乘联会，6月新能源乘用车生产达到143.9万辆，同比增长21.4%，环比增长3.0%；批发销量达到148.1万辆，同比增长19.2%，环比增长9.6%；零售100.7万辆，同比下降9.4%，环比增长6.0%；出口49.9万辆，同比增长152.7%，环比增长17.6%；6月，我国新能源汽车单车平均带电量71.3kWh，环比增长1.9%，同比增长32.0%，纯电动乘用车和插电式混合动力乘用车单车平均带电量分别为63.0kh和41.4kWh，环比分别持平和增长0.2%，同比分别增长14.5%和42.5% 7终端-储能：2026年6月储能系统招标规模6.1GW/48.3GWh，同比-58.5%/+37.4%，环比-12.7%/+118.1%；EPC（含PC）招标规模达19.3GW/56.4GWh，同比+111.7%/+154.4%，环比+41.8%/+43.2%。2026年6月储能系统中标规模4.7GW/13.8GWh，同比+364.9%/+341.1%，环比53.5%/+9.1%；EPC（含PC）中标规模12.5GW/32.3GWh，同比+54.3%/+87.4%，环比+23.9%/+55.1% 1价格/价差 资料来源：SMM、Mysteel、IFinD、光大期货研究所 1期货指标/仓单/波动率 资料来源：SMM、Mysteel、IFinD、光大期货研究所 资料来源：文华财经、光大期货研究所 2库存：大样本周度库存环比下降4714吨至119667吨，小样本库存环比下降2599吨至89637吨；按照大样本口径来看，其他环节库存环比下降6875吨至54752吨，冶炼厂库存环比增加858吨至13273吨，下游库存环比增加1303吨至51642吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比减少307吨至24548吨，锂辉石提锂环比减少497吨至13504吨，锂云母提锂环比增加140吨至2545吨，盐湖提锂环比增加40吨至5119吨，回收提锂环比增加10吨至3380吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.2碳酸锂：7月预计碳酸锂产量环比增加0.1%至115410吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.2碳酸锂：7月锂辉石提锂环比下降4500吨，锂云母提锂环比增加2700吨，盐湖提锂环比增加1390吨，回收提锂环比增加500吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.3氢氧化锂：7月预计氢氧化锂产量环比增加5%至32150吨，其中冶炼环比增加1600吨，苛化不变 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂：7月预计六氟磷酸锂产量环比增加3%至33700吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5三元前驱体 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5三元材料：7月预计三元材料产量环比增加3%至89690吨；周度产量环比增加169吨至19925吨，周度库存环比增加390吨至20456吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5磷酸铁锂：7月预计磷酸铁锂产量环比增加7%至53.68万吨；周度产量环比增加1290吨至120000吨，周度库存环比减少2046吨至136800吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5其他材料：7月预计钴酸锂产量环比增加3%至7740吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5其他材料：7月预计锰酸锂产量环比下降1%至10770吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池产量：7月锂电池产量环比增加7%至268.7GWh，其中三元电池、磷酸铁锂电池均环比增加7%，其他电池环比增加1% 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池出口 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池价格和利润 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池价格和利润 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会，6月新能源乘用车生产达到143.9万辆，同比增长21.4%，环比增长3.0%；批发销量达到148.1万辆，同比增长19.2%，环比增长9.6%；零售100.7万辆，同比下降9.4%，环比增长6.0%；出口49.9万辆，同比增长152.7%，环比增长17.6% 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 7终端-新能源汽车 资料来源：崔东树公众号、光大期货研究所 7终端-新能源汽车 资料来源：第一商用车网、光大期货研究所 资料来源：卡车网、光大期货研究所 •根据重型货车北斗营运证入网数据，2026年6月加入国内营运的新能源重卡销量3.25万辆,同比呈现翻倍大涨（107%）；环比增长3成（30%），可见今年6月国内新能源重卡营运市场呈现了同环比双增长、且增幅均较大的良好发展态势。•首先，政策层面催化最直接，今年6月中旬十一部门联合出台新能源重卡规模化推广方案，明确渗透率目标，各地老旧柴油货车置换补贴全面落地，报废国四燃油车换电车能拿高额补贴，同时城区限行、厂区环保管控收紧，燃油车通行受限，车队集中更新车辆，带动当月批量上牌办证。•其次，燃油、燃气成本走高是关键推手，燃油、燃气重卡运营优势大幅缩水；电车低谷电价充电成本极低，维保简单无机油、滤芯开销，矿山、港口短途运输两年就能收回购车差价，散户、物流车队主动换电车。 •再次，运输场景需求集中爆发。今年6月基建、矿山进入旺季，用到重卡的活集中增多。•加之各地充换电站越建越多，车电分离买车首付压力小，车企供货充足交车快。 7终端-新能源汽车：6月，我国新能源汽车单车平均带电量71.3kWh，环比增长1.9%，同比增长32.0%，纯电动乘用车和插电式混合动力乘用车单车平均带电量分别为63.0kh和41.4kWh，环比分别持平和增长0.2%，同比分别增长14.5%和42.5%。 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟、光大期货研究所 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 7终端-储能：2026年6月储能系统招标规模6.1GW/48.3GWh，同比-58.5%/+37.4%，环比-12.7%/+118.1%；EPC（含PC）招标规模达19.3GW/56.4GWh，同比+111.7%/+154.4%，环比+41.8%/+43.2%。2026年6月储能系统中标规模4.7GW/13.8GWh，同比+364.9%/+341.1%，环比53.5%/+9.1%；EPC（含PC）中标规模12.5GW/32.3GWh，同比+54.3%/+87.4%，环比+23.9%/+55.1%。 资料来源：CNESA、光大期货研究所 8供需平衡 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，连续多年上期所优秀金属分析师、期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报、上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队连续四届荣获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖。期货从业资格号：F3013795期货交易咨询资格号：Z0013582 E-mail：Zhandp@ebfcn.com.cn •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师，2022年度上期所优秀新人分析师。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为