鸡蛋周报：现货未到顶，盘面压渐增

鸡蛋周报 2026/07/18 杨泽元（软商品组） CONTENTS目录 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 ◆现货端：上周国内蛋价先涨后稳，后半周粉蛋略有走弱，前期高温导致减产，同时下游集中补库，大码偏紧带动蛋价上行，不过高价抑制采购积极性，后半周走货放缓，库存略有积累，粉蛋局部走弱，周内养殖盈利继续回升，淘鸡略有放量，鸡龄持平；具体看，主产区黑山大码周涨0.2元至4.35元/斤，德州周涨0.2元至4.63元/斤，馆陶周涨0.06元至4.44元/斤，销区北京周涨0.34元至4.72元/斤，东莞周落0.06元至4.47元/斤；供应正常，市场余货不多，温度升高后蛋率下滑，需求整体呈向好趋势，预计本周蛋价小落后仍有再涨空间。 ◆补栏和淘汰：6月份补栏量为9128万只，同比上升12%，环比-2.7%，环比下降因受季节性因素的影响，而同比明显偏高则主要是受蛋价整体偏强以及预期向好的影响，鸡苗价格同比明显偏高可以佐证；淘鸡方面，养殖盈利较好，市场预期不弱，延淘惜售成为主流，本周鸡龄持平于435天，不过天热后老鸡蛋率迅速下降，一旦蛋价有边际走弱预期，淘鸡出栏或将明显增加。 ◆存栏及趋势：截止6月底，在产蛋鸡存栏量为12.83亿只，环比+0.3%，同比-4.3%，存栏略高于预期，主因为市场延淘意愿加强，导致老鸡出淘规模小于新开产量，不过同比而言当前存栏仍偏低，且结构上待淘老鸡的占比较大；按前期补栏推算，考虑正常淘鸡的情况下，预计未来存栏逐步见顶回落，至今年8月进一步下降至12.76亿只，跌幅空间0.54%，同比跌幅6.4%，此后存栏走稳回升，但幅度偏小。 ◆需求端：近几日贸易商高价采购意向减弱，走货速度放缓；但目前正值传统需求旺季，随着蛋价趋稳，贸易商或陆续开始补货，鸡蛋需求大趋势向好。 ◆小结：梅雨季后现货快速反弹，佐证今年供应偏紧；盘面近端走势有赖于现货节奏，考虑当前库存偏低、现货仍未到头，近端或仍有上行空间，但7月以后节后合约回调的压力也在积聚；长期看延淘因素影响式微，蛋价回归新开产与需求之间的博弈，长期看好四季度合约，关注其下方的支撑。 鸡蛋分析体系 期现市场 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 1、上周国内蛋价先涨后稳，后半周粉蛋略有走弱，前期高温导致减产，同时下游集中补库，大码偏紧带动蛋价上行，不过高价抑制采购积极性，后半周走货放缓，库存略有积累，粉蛋局部走弱，周内养殖盈利继续回升，淘鸡略有放量，鸡龄持平。 2、具体看，主产区黑山大码周涨0.2元至4.35元/斤，德州周涨0.2元至4.63元/斤，馆陶周涨0.06元至4.44元/斤，销区北京周涨0.34元至4.72元/斤，东莞周落0.06元至4.47元/斤。 3、供应正常，市场余货不多，温度升高后蛋率下滑，需求整体呈向好趋势，预计本周蛋价小落后仍有再涨空间。 资料来源：大商所、五矿期货研究中心 资料来源：大商所、五矿期货研究中心 期现货同步回落，基差正常；月差方面，现货走稳，预期仍强，除09外的近月偏强。 淘汰鸡价格 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 蛋价走稳，天热后老鸡蛋率下降，淘鸡价格从高位回落。 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：农业农村部、五矿期货研究中心 鸡苗和雏鸡价格环比明显走强，表明补栏情绪较好。 供应端 蛋鸡补栏 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 6月份补栏量为9128万只，同比上升12%，环比-2.7%，环比下降因受季节性因素的影响，而同比明显偏高则主要是受蛋价整体偏强以及预期向好的影响，鸡苗价格同比明显偏高可以佐证。 淘汰鸡出栏 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 淘鸡方面，养殖盈利较好，市场预期不弱，延淘惜售成为主流，本周鸡龄持平于435天，不过天热后老鸡蛋率迅速下降，一旦蛋价有边际走弱预期，淘鸡出栏或将明显增加。 在产蛋鸡和鸡龄结构 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 截止6月底，在产蛋鸡存栏量为12.83亿只，环比+0.3%，同比-4.3%，存栏略高于预期，主因为市场延淘意愿加强，导致老鸡出淘规模小于新开产量，不过同比而言当前存栏仍偏低，且结构上待淘老鸡的占比较大。 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 按前期补栏推算，考虑正常淘鸡的情况下，预计未来存栏逐步见顶回落，至今年8月进一步下降至12.76亿只，跌幅空间0.54%，同比跌幅6.4%，此后存栏走稳回升，但幅度偏小。 需求端 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 近几日贸易商高价采购意向减弱，走货速度放缓；但目前正值传统需求旺季，随着蛋价趋稳，贸易商或陆续开始补货，鸡蛋需求大趋势向好。 成本和利润 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 成本同比偏低、环比回落；养殖利润从高位明显回落，但同比依旧偏高。 库存端 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 市场需求转好，库存明显回落。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 专注风险管理助力产业发展 www.wkqh.cn 400-888-5398 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层