鸡蛋周报：现货未到顶，盘面压渐增

周度评估及策略推荐

• 现货端：上周国内蛋价先涨后稳，后期粉蛋略有走弱。高温导致减产，下游集中补库，大码偏紧推动蛋价上行，但高价抑制采购，后半周走货放缓，库存略有积累。主产区黑山、德州、馆陶大码周涨0.2元，北京周涨0.34元，东莞周落0.06元。供应正常，余货不多，蛋率下滑，需求向好，预计本周蛋价小落后仍有上涨空间。
• 补栏和淘汰：6月补栏9128万只，同比升12%，环比降2.7%（季节性因素），同比高因蛋价强预期，鸡苗价格高佐证。淘鸡延淘惜售，鸡龄435天，天热老鸡蛋率下降，蛋价走弱或致淘鸡增加。
• 存栏及趋势：6月底存栏12.83亿只，环比+0.3%，同比-4.3%（延淘致老鸡出淘少）。按补栏推算，未来存栏逐步见顶回落，8月降至12.76亿只（跌幅0.54%，同比-6.4%），此后走稳回升但幅度小。
• 需求端：贸易商高价采购减弱，走货放缓，但传统旺季需求向好，蛋价趋稳后或补货。
• 小结：梅雨季后现货反弹证供应偏紧。近端走势依赖现货节奏，库存偏低或仍有上行空间，但7月后合约回调压力积聚。长期看延淘影响式微，蛋价回归供需博弈，看好四季度合约，关注支撑位。

期现市场

• 期现货同步回落，基差正常；月差近月偏强（除09外）。
• 淘鸡价格高位回落，天热老鸡蛋率下降。
• 鸡苗和雏鸡价格环比走强，补栏情绪好。

供应端

• 蛋鸡补栏：6月补栏9128万只，同比升12%，环比降2.7%，同比高因蛋价强预期，鸡苗价格高佐证。
• 淘汰鸡出栏：延淘惜售，鸡龄435天，天热老鸡蛋率下降，蛋价走弱或致淘鸡增加。
• 在产蛋鸡和鸡龄结构：6月底存栏12.83亿只，环比+0.3%，同比-4.3%，延淘致老鸡出淘少。未来存栏逐步见顶回落，8月降至12.76亿只（同比-6.4%），此后走稳回升但幅度小。

需求端

• 贸易商高价采购减弱，走货放缓，但传统旺季需求向好，蛋价趋稳后或补货。

成本和利润

• 成本同比偏低、环比回落；养殖利润高位回落，同比仍高。

库存端

• 市场需求转好，库存明显回落。