鑫新闻

政策与经济形势

• 国务院批复《扩大消费“十五五”规划》，目标至2030年消费市场规模达60万亿元，消费对经济增长拉动作用增强。
• 李强主持经济形势座谈会，强调保持高质量发展，加大逆周期调节力度，巩固经济稳中向好态势。

国际油价与市场动态

• 中东紧张局势加剧，美军打击伊朗后霍尔木兹海峡关闭，国际油价WTI、布伦特均大涨超4%，市场升温美联储加息预期。
• A股主要指数普遍下跌，沪深300跌1.79%，创业板指跌3.10%，成交额减少5760亿元。

行业与板块表现

• 银行板块上涨1.71%，煤炭涨0.65%，综合、石油石化、食品饮料板块也录得上涨；国防军工、建筑材料、机械设备板块跌幅居前。
• 热门概念板块中药精选涨4.43%，银行精选涨2.54%，央企银行涨2.38%。

利率数据

• 10年期国债收益率报1.7442%，上行0.44BP；DR007收于1.4021，上行1.96BP。

高盛中国股市策略报告

• 核心观点：A股“硬科技”（STAR50指数）与H股“软科技”（HSTECH指数）回报差距达68%，高盛预测H股软科技未来几个月可能表现更佳，但需等待底层利润复苏（预计2026年Q2/Q3）。
• 市场过热评估：AI主题整体不构成泡沫，但半导体和部分A股硬科技股估值过高需警惕风险。
• 外资配置：对冲基金净风险敞口处于底部，共同基金配置升至高位，偏好市场中性策略；港股IPO表现强劲，流动性抽干担忧可控。
• 投资建议：战术上超配A股，逐步增持H股大型互联网股；看好AI、材料、资本货物、保险板块alpha机会，政策与AI是关键支撑因素。

风险提示

• 政策力度不及预期、房地产市场调整超预期、中美紧张关系升温。