供需双降，宽幅震荡

综合分析

硅铁

• 供应端：样本内企业开工率小幅回升但产量略有回落，部分企业新增检修，某工业硅企业有转产硅铁预期，未来整体产量预计平稳。
• 需求端：钢联数据显示，台风过后钢材表需反弹，但钢材产量与钢厂盈利率下降，拖累原料需求。
• 成本端：电价整体偏稳。
• 总体观点：基本面供需双降，矛盾不突出，整体宽幅震荡。

锰硅

• 供应端：保持下行趋势，合金厂利润不佳，未来供应端预计延续低位。
• 需求端：钢材表需虽有反弹，但产量与钢厂盈利率下降，拖累原料需求。
• 成本端：康密劳等海外矿山8月报价继续下调，港口锰矿库存持续攀升，现货价格延续阴跌。
• 总体观点：基本面整体供需双降，成本端缓慢下移，库存高位累积，但估值偏低有所支撑，宽幅震荡为主。

策略

• 单边：供需双降，价格宽幅震荡为主。
• 套利：观望。
• 期权：卖出跨式期权。

供需数据跟踪

需求

• 硅铁：五大钢种硅铁周需求1.9万吨，环比下降0.07万吨。
• 硅锰：五大钢种硅锰周需求11.74万吨，环比下降0.34万吨。

供给

• 硅铁：样本开工率33.78%，环比增加0.66%；周产量11.54万吨，环比减少0.06万吨。
• 硅锰：样本开工率30.75%，环比下降0.29%；周产量17.24万吨，环比下降0.41万吨。

库存

• 硅铁：全国库存量7.8万吨，环比下降0.35万吨。
• 硅锰：全国库存量42.2万吨，环比增加1.95万吨。

成本与利润

• 提供了硅锰和硅铁的成本与利润数据（元/吨）。

图表资料来源

• 数据来源：Wind、Bloomberg、Mysteel。

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