昊创瑞通机构调研纪要

调研日期: 2026-07-17 1、公司此前提到 2025 年底部分低价订单集中确认,对毛利率形成阶段性影响,目前该类订单消化情况如何?在价格水平、毛利率要求以及产品结构方面今年是否出现改善?答:公司2025 年中标的低价订单目前大部分已经消化;2026年国网区域联合招标价格相比 2025 年有所回升,公司整体新签订单毛利率较去年低价订单阶段有所修复。 2、铜、银等原材料价格波动对公司盈利能力影响较大,公司目前主要通过哪些方式降低成本波动风险?在供应链管理、采购周期优化、价格传导机制等方面是否有进一步措施? 答:公司部分原材料间接使用铜、银,为应对原材料价格波动风险,公司持续加强供应链管理,推进核心供应商多元化布局,同时结合行业需求趋势、原材料价格周期预判动态调整库存策略,在价格低位合理增加原材料储备,价格高位控制采购规模与库存水平,以此平滑整体采购成本波动;同时公司持续推进工艺改进减少相关原材料成本;并积极推动原材料涨价向下游的传导,进一步降低对公司盈利水平的冲击。 3、公司在一二次融合设备领域目前处于怎样的竞争位置?相比传统设备厂商,公司认为自身最大的差异化优势来自产品技术、认证体系还是项目经验? 答:公司一二次融合产品销售范围覆盖国内30 个省级行政区,主要客户包括国家电网和南方电网,以及一些行业内重点客户。其中国家电网是我国配电设备最主要的使用企业,同时也是我国智能电网和新型电力系统建设的主导企业,对配电设备产品质量和技术含量有严格的要求,公司在技术研发、产品质量、市场营销、专业服务等多方面持续不断努力,主要产品在国家电网中标数量均位居前列,已经形成了一定品牌优势。 4、公司未来外延发展主要围绕哪些产业方向?更倾向于技术补充、产品线扩展,还是市场渠道协同? 答:公司长期深耕配电网设备领域,未来将结合自身在配电网领域的技术积累、市场竞争优势,继续加大技术研发力度、丰富产品类别、拓 展网外市场,同时适度外延发展。 5、对海外的发展有什么想法? 答:公司将海外市场视作长期增长的重要战略增量方向,对海外市场的电网体系、技术标准、市场准入机制以及地缘政治风险等进行了深入调研,目前已取得少量外贸订单。今年以来的海外询单量增长较多,有部分重点客户已经在沟通合作细节,由于海外市场技术标准的差异等因素,后续批量订单落地还需要时间。后续公司会继续加大海外市场的资源投入,加快海外资质认证等工作,推进海外市场的进一步发展。