泰和新材机构调研纪要

调研日期: 2026-07-17 泰和新材集团股份有限公司成立于1987年,是一家专注于高分子新材料科技公司的企业。公司秉持“客户至上、开放协同、守正创新、追求卓越”的价值观,致力于为人类美好生活赋能。公司通过技术创新和产业链服务,聚焦高性能纤维主业,进行原创性、引领性技术攻关,持续优化产业结构和营销模式,成为国际高性能纤维产业龙头企业。此外,公司还开拓了新能源汽车、智能穿戴、绿色制造、信息通讯、生物基材料、绿色化工六大新赛道,成为新材料行业的趋势引领者。泰和新材服务于现代交通、绿色环保、信息通信、医疗卫生、安全防护、纺织服装等领域,推动新材料产业高端化、绿色化、智能化发展。公司始终坚持“人才引领,创新驱动”的发展战略,实施创新创业双轮驱动,汇聚尖端人才,整合创新资源,领跑新材料产业的发展,努力建设成为行业领先、股东满意、员工自豪、社会尊敬的卓越企业。 投资者:芳纶是有确定的周期性? 答:不太有。 投资者:对位芳纶今年的情况? 答:对位芳纶板块总体来说还可以,像它的量、收入、利润基本上都在上升。 投资者:对位芳纶价格今年比去年好一些? 答:跟去年年底比的话要好,但是因为去年整体价格是往下走的,去年这个时候价格是在高位,所以跟去年同期比应该是没有上涨。投资者:对位芳纶从下游应用的占比来看有什么变化? 答:变化不是太大。 投资者:光缆领域占对位芳纶的比例? 答:大约是百分之四五十。 投资者:AI 用或者光缆用的价格? 答:我们是做材料,如果是品种比较特殊,附加值会高一些;如果是使用常规品种,价格是一样的。 投资者:在国内的份额? 答:像光缆领域大概百分之六七十是我们的。 投资者:对位芳纶的在建产能相对少一些? 答:也不是。芳纶有个特点,一是这个产品在市面上没有成套的技术,要建成、有产品比较难;二是有一定的市场门槛,大部分领域对客户 品质或者口碑有一定的要求。 投资者:今年对位和间位的开工率大概是什么情况? 答:总体来说七八成,间位偏高一点,对位偏低一点。这个是因为我们前两年刚上产能,跟产能增幅有关。 投资者:跟去年相比,产能利用率趋势上有什么变化? 答:趋势上来看,间位差不了太多,对位有一些提升。 投资者:对位提升是因为光缆? 答:光缆增速比较快,其他领域也有一些。 投资者:间位和对位在营收的占比? 答:今年来看,两个芳纶的营收占比差不多,基本都是百分之三十左右。 投资者:芳纶营收占总营收的百分之六十? 答:对。 投资者:毛利水平是什么样? 答:总体来说大概百分之二十到三十之间,间位稍微高一点,对位低一点。 投资者:对位毛利低是供给端更多? 答:对位芳纶本来成本就高,而且开工负荷也偏低。 投资者:氨纶开工和盈利情况? 答:氨纶今年开工也是大概七八成,盈利从上半年来看是减亏,整体来看多少还是亏一点。 投资者:氨纶未来的价格?未来市场份额和盈利能力的预期? 答:价格目前还说不好,现在相当于说是淡季,后面价格要看九、十月份。关于氨纶能不能扭亏,扭亏肯定是有这方面的想法,今年能不能做到说不好。 投资者:氨纶现在市场份额? 答:百分之七左右。 投资者:跟客户签订单主要是什么形式? 答:一部分客户可能有年度框架合同,大部分客户每个月左右会签订单。 投资者:框架合同的价格也是浮动的? 答:对。 投资者:产线有没有根据光纤、防护应用分? 答:基本上大概有个划分,因为我们产线比较多,专线生产品质会稳定一些,当然切换会有一些损失。 投资者:光缆有海外客户吗?占比多少? 答:海外占比不高,对位芳纶整体出口占比也就百分之二十左右。 投资者:应用领域很广,哪一块利润贡献比较多的? 答:利润比较好的,间位芳纶主要是跟防护相关的,附加值会高一些;对位芳纶比较好的像防弹、橡胶相关的领域,附加值比较高。另外,不管哪种芳纶,色丝比本色的附加值都要高。 投资者:都是附加值高的,那贡献占比比较大的? 答:附加值高的销量占比今年来看不是特别大,但是利润占比比较高。 投资者:隔膜现在产线是亏损的?去年亏损额? 答:对,去年亏了几百万。 投资者:今年有没有可能扭亏? 答:比较难。 投资者:今年 7 月新能源车有新规,会不会有影响? 答:像从汽车安全的角度来说,需要一系列行为,隔膜是从微观的电池方面,其他的像电池包、热管理性等是协同的。 投资者:成本有降的空间? 答:理论上是有。 投资者:涂覆的进展? 答:从应用端来看有一些客户在用,像 3C、小动力等。但是因为现在的售价相对来说比较高,大家的用量都不是太多。再像在研发阶段的,有一些动力电池大厂是在研发,但是要商用可能对成本还是有一定要求,大家都是在跟进。 投资者:电池隔膜是跟星源材质是竞争关系? 答:相当于竞合吧。合作阶段要用它的基膜,但是对电池客户来说,我们是芳纶方案,星源是其它方案(走比如陶瓷方案等),这方面会有点竞争,看客户怎么选。 投资者:纤维电池有贡献收入? 答:基本没有。 投资者:纤维电池内部计划什么时候量产? 答:现在应用场景偏少,现在可能应用的方向,一是像有一些服装需要加热、制冷,用现在的一般电池不方便;二是像眼镜等智能穿戴,对重量、体积等有一定要求。目前我们的产品有些方面还是需要进一步发展。 投资者:现在的合作客户是哪一类型的? 答:都有,目前来看大多数客户是实验、研发的阶段。可能发光纤维落地比纤维电池更快一些。 投资者:氨纶开到七八成是因为技改没完成? 答:对。 投资者:之前说到今年年底技改结束,之后开工率要到多少? 答:明年估计会到八到九成。 投资者:化纤现在出口有起量,氨纶有没有感觉稍微好一点? 答:氨纶主要的市场还是在中国。 投资者:间位像抢险救援方面的订单是需要招标? 答:对。 投资者:这个订单也跟消防服的使用周期有关? 答:对。 投资者:新建产线在这边有规划? 答:创智中心是没有生产功能,烟台的生产是在化工园那边。 投资者:每年支持订单的客户类型有什么大的变动? 答:变动不大。 投资者:今年产业那边会有一些变化,比如说,芳纶可能替代玻纤布,有这方面的研发或者试样? 答:从逻辑推演来看是有可能性的。这件事我们肯定会重视,会看看有没有用的可能。最终能不能落地还是要做出东西来,客户看用不用,现在还是相对比较前期的阶段。 投资者:有相关产品出来? 答:我们是有想法、有方案,但是最终能不能成或者哪个方案能成,说不好。 投资者:是我们在推还是子公司? 答:对我们来说都一样,有好几个方案,集团肯定会协调。 投资者:绿色印染? 答:目前来看还没有大的突破。