爱迪特机构调研纪要

调研日期: 2026-07-15 一、参观公司新园区 二、参观公司展厅、技术、研发 三、数字化口腔检查体验 四、座谈交流 1、2026 年核心新技术、新产品展示 2、问答主要内容: Q1:日本东曹断供的基本情况与影响? A1:由于日本东曹上游关键原料氧化钇供给受限,公司已经收到其关于齿科氧化锆粉体暂停供应的通知。本次供给收缩是上游稀土供应链格局变化带来的中长期趋势,公司已按长期格局变化做了全面应对准备。短期暂未产生负面影响,关于对公司经营情况影响,请详见公司定期报告。 Q2:介绍一下与万微联合开发的粉体进行国产替代进展? A2:公司通过战略参股万微新材料,锁定了上游粉体的产能与技术协同。从性能来看粉体各项指标均达到领先水平,高端粉体生产的瓷块强度更高、变形率更低、支持快烧、长期稳定性更优。多家核心大客户已完成产品验证并进行切换,公司并非应急的替代方案,而是经过多年验证的长期战略。 Q3:万微新材料公司的基本情况、产能爬坡规划? A3:万微粉体的核心优势:一是技术优势,万微具备先进的制备工艺,产品性能对标全球头部厂商;二是区位与协同优势,和公司形成上游粉体-下游瓷块的产业链协同,研发联动效率高,交付响应快。关于产能规模,万微已经启动相应的扩产计划,预计年底完成,本次扩产新增了 50 亩土地,预计年产能可超 4000 吨,除提升了其供应爱迪特的能力以外,也给万微生产新型粉体提供了产能保障。 Q4:氧化锆涨价落实与幅度? A4:目前公司基于上游原材料价格波动、市场供需变化及全球竞争格局变化等多重因素的综合考量,针对不同市场、不同产品,公司灵活采取不同的价格调整策略,有助于优化产品结构,巩固盈利能力,也将进一步提升公司在全球市场的综合竞争力。国内外市场供需环境、客户结构及竞争格局存在差异,因此调价落地节奏有所区分。未来公司将持续关注供求关系、竞争格局等因素的变化,积极进行合理的价格调整。关于调价对公司经营情况影响,详见公司披露的定期报告。 Q5:公司本次股权激励的覆盖范围和考核机制是怎样的?如何保障产能扩张和市场拓展的目标落地? A5:本次是公司上市后首期限制性股票激励计划,覆盖核心骨干与管理人员共 97 人,设置 3 年归属期。保障机制上配套个人业 绩承诺考核,个人业绩未达标则无法归属;另外本次限制性股票激励计划预留 53 万股激励份额,用于后续引入核心人才;通过激励绑定核心团队利益,引导全员聚焦业绩增长与能力提升,支撑公司经营目标达成。 Q6:请公司介绍一下公司未来 2-3 年发展战略? A6:公司 2-3 年的核心战略以持续有效增长为核心目标,一方面是保持业绩较好的增长态势,另一方面是切实提升公司产品、品牌、市场的水平。未来的首要目标是推动氧化锆产品的质量和交付能力达到顶尖水平,同时持续布局细分市场创新产品,积极提升全球市场份额。其次是打造第二增长曲线,完善产品矩阵,设备业务目标长期实现设备收入与材料收入规模相当;3D 打印作为核心成长赛道,公司将努力提升其中长期营收占比;种植业务保持稳健增长,整合沃兰种植体渠道,联动手术机器人打造“设备+耗材”协同方案;内部建立“新单品营收破亿”的研发立项考核标准,集中资源研发高潜力产品。再者以数字化智能化牵引全产业链,以口扫、面扫的数据处理为核心,通 过自动设计、诊疗方案规划,牵引材料与设备联动销售,打造齿科数字化全生态闭环。 Q7:公司海外收入占比持续提升,请公司介绍一下海外布局和组织能力规划? A7:公司以欧洲、北美为核心高端标杆市场,依靠技术创新与产品品质参与竞争,借助欧美市场积累的品牌认可度,辐射带动亚非拉市场拓展。推行大客户战略,持续提升现有大客户的氧化锆、数字化设备的渗透率;依托头部加工厂覆盖的口腔门诊,向下游推广临床端产品;通过搭建本地化服务体系,持续扩大客户覆盖。 Q8:种植机器人的价值量有多大?是否可以进行单独收费? A8:公司投资的种植手术机器人产品于 2026 年 2 月取得国内三类医疗器械注册证,至本次会议召开时已装机多台设备,单台种植手术机器人售价约 100 万元。种植机器人具备独立的产品定价与商业化体系,同时可配套种植体耗材,形成“设备销售+耗材复购”的组合商业模式,耗材为后续持续性收入产品。 2026 年 1 月 20 日,国家医保局正式发布《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南(试行)》,首次从国家层面为手术机器人辅助操作设立统一的收费框架。各地在国家医保局指南发布后,相继发布征求意见稿。以广东为例,2026 年 4 月,广东省医保局发布征求意见稿,给出了具体的价格区间:导航定位类:按主手术项目价格的 50%加收,金额区间 0.2 万—0.5万元;部分执行类:按主手术项目价格的 150%加收,金额区间 0.6 万—1.3万元;精准执行类:按主手术项目价格的 300%加收,金额区间 1.6 万—2.7万元。该政策有望加速提升种植机器人渗透率。 Q9:公司设备产品占比是否还会提升?是否可以拉动耗材的销售? A9:2025 年公司数字化设备营收占比 21.42%,公司规划长期目标为设备业务收入规模与材料业务相当。设备销售对耗材拉动效应明显,比如,3D打印设备可联动自有 3D 打印材料,随着 3D 打印设备装机量的提升,后续相关耗材收入将随设备保有量增长持续释放。 Q10:公司上半年经营情况如何? A11:公司 2026 年一季度实现良好开端,26 年一季度,公司实现营业收入超 2.57 亿元,同比增长 25.35%;归母净利润 3825 万元,同比增长 22.33%。2026 年上半年公司整体保持较好态势,具体数据详见公司半年报。