天风家电 南方泵业交流会

00:00:01 大家好，欢迎参加天丰家电南方泵业交流会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，本次电话会议为闭门会议，未经天风证券许可，不得通过任何途径将会议录音或纪要等向第三方提供或传播。天风证券对违反上述要求的行为主体保留追究其法律责任的权利。 00:00:28 呃，各位投资人，大家晚上好，我是天风家电的分析师周佳乐。然后欢迎大家参加我们今天晚上关于南方泵业的交流。那今天的话，我们也很荣幸地请到了公司的董秘徐总，以及技术的领导赵总一起去参加这个会议。那大家有问题的话，也欢迎随时这个按心一举手提问。 00:00:45 那我就先抛砖引玉，跟徐总还有赵总请教几个问题啊，就就我们也看到就是公司作为这个传统的一个泵业龙头，就转型液冷泵的话，其实还是具备一定的产品端的一个天然优势。那同时也有北美的一些子公司，可以去帮我们去拓展一些海外的一个客户， 00:01:03 然后目前的话，大家可能还是更关心咱们这个数据中心业务这一块，所以我就先抛砖引玉来跟徐总请教几个关于数据中心的一个问题啊，徐总您好。然后，哎，你好，张总。第一个问题，对，然后我这边第一个问题的话，就是想跟您请教一下，我们这个数据中心液冷冻这一块，就是一次测这一块的一个情况，业务的一个情况，能不能简单给我们介绍一下，谢谢。 00:01:31 好好好，周总，呃，我先介绍一下啊，大概的大概的情况。呃，我们公司呢主要的。核心产品呢是这个呃离心泵啊，离心泵那么目前呢市场的主流啊。呃，在数据中心里面的业务。嗯，主要有三款产品啊，市场主流一个是离心泵，一个是屏蔽泵，还有电子泵。那么代表企业呢，其实就是。南方泵业。大元以及飞龙啊，这三家也是，可能大家也都知道。 那么现在呢，市场上运用的。比较多的啊，就是我们观察到的市场，现在在这几年一直在用的，都是以这个呃机械泵为主。啊，机械泵为主。 00:02:23 那么品牌呢？大范围的使用的是海外品牌。叫呃。格兰富啊，维乐啊这些品种。目前在海外市场。以及国内市场基本上都是他们的产品在应用。 00:02:39 那我们的产品呢，呃，这几年也有也有一定的量啊。但这个量呢，都在数据中心的一次测啊，数据中心一次测呃，包括就是冷却塔这一侧，当然二次测可能也有一些，但这个量呢，我认为应该不大。可能我们看到一些客户零零散散地有使用。那么第二个呢，就是还是集中在国内市场，因为现在这个海外链虽然也都在洽谈，但是真正的还没有介入进去。我想同行业很多也并没有放量，大家都在商务的一个阶段。 00:03:13 呃，我们目前的初步统计啊，在数据中心里面，像这个出货量应该每年在去年应该在个把亿左右。呃，个把月左右。呃， 00:03:26 应用场景呢，包括数据中心。包括这个储能啊，高效机床啊等等这些液冷的液冷的一些场景，那么代表产品呢它都是。呃，这个这个机械泵啊，我们的这款产品啊，我们目前呢，在离心泵领域来来讲的话，应该是全球第二。呃，格兰富第一啊，我们是出货量第二啊，出货量第二。呃，这是目前的一个一个架构啊， 00:03:54 那么客户呢，包括国内的一些这个系统集成商啊。啊，包括这个。像前两年的英维克啊，这个山林啊，高兰川润这些曙光等等呃都是基本上的，但是每家企业的量呢，我看下来不是特别大啊，像腾飞多一点啊，上千万的。其他的都是百万级的单子，可能每年啊就是零零散散的在在在在出货啊， 00:04:22 场景呢主要是国内的一次测。这是这一块的，那么第二块呢就是海外。海外呢，因为刚才周总也提到，我们海外有一个全资子公司在北美达拉斯啊泰克斯lo，他呢是做一次测的撬装设备。嗯，这一块儿呢，从去年应该差不多是介入到一次测的这个场景。以前呢是做消 防这个水务啊这些这些集成集成的，从去年开始。那么这一块呢，去年呢，呃，整体确认收入呢是不算太多啊，折合人民币估计呃一两千万一千多万的样子。 00:05:00 那么今年呢，我感觉这一块可能它的增速会比较快。啊，包括我们看到前面公告也公告的一季度的订单啊，增速都在数据中心的业务增长45%左右。呃，最近呢，也在谈一些单子啊，海外的。呃，大的呢有几百万美金的，小的呢百十万美金， 00:05:21 所以这块呢，我预计的话，可能今年啊，乐观一点，可能能占到营收的一半。能做到一个个把亿的一个收入啊，数据中心。所以这样的话加起来啊，国内国外啊。可能在数据中心一次次啊，把各方面啊零零散散加起来估计在两个亿左右啊， 00:05:39 大概是这样一个情况啊收入结构是这样的。啊，周总。嗯，明白，谢谢徐总，您讲的非常清楚啊。那我们听下来的话，就是整个二季度的话，像液冷泵这一块的一个增速，相比一季度的这个45%，就是还是会进一步的提速，可以这么理解吗？呃，北美的速度比较快啊，北美那一块因为它建设速度比较比较投入资本开支啊各方面比较大，我觉得TF的增速比较快。 00:06:08 那么国内的这一块呢，这个量呢主要是第一个目前还没有啊，导入这个国外的一些产业链。包括谷歌啊，英伟达等等，还没有完全导入。呃，所以这块儿海外的暂时我估计起量还有点难度。 00:06:25 那么第二个呢，就是国内的一些这个液冷啊，其实也没有大范围的这个这个啊开始开始建设。啊，可能原来传统话都是风冷，我觉得核心还是一些这个芯片的功率啊，要求没达到这个这个这个层面啊，也包括英伟达。最近也进不来了是吧，所以国内的市场的空间呢，其实并没有完全放量啊，没有放量放量，所以导致呢， 00:06:50 就是这两年我们看下来。包括去年啊，今年上半年基本国内的量呢，呃，我们的销量持平啊，基本上在一个持平的一个状态。所以我认为我个人判断啊，就是呃两个机会吧啊对于 个别企业来讲的话，一个就是你你能不能通过这个海外链啊，包括台湾包括一些其他的渠道，打入这个一些海外的云厂的头部这个供应链。那么这样的话就点对点的对吧，然后有相应的一个大的商务商务机会，这样的话会会放量，那么第二个机会呢， 00:07:25 我我始终认为就是在国内的。算力大范围的建设。啊一旦一旦这一块如果兴起的话，我觉得国内大家的这个这个。总数啊就比较恐怖。呃，明白明白，徐总讲的非常清楚啊。然后呃，我这边还有一个问题就是想问现在谷歌的这个就比如说呃，或者是其他英伟达嘛，就做的这种大型的这个两兆瓦的CDU里面的话，他们一般不是用这个呃37kW的一个大功率的电子屏蔽泵嘛。 00:07:56 就这一块的话，目前咱们在这种大功率的屏蔽泵的一个产品，目前的一个进展大概是什么样的一个情况呀？呃，25kW和37kW这一块，我们最近都在研发啊。我们的屏蔽泵是在去年投放到市场。呃，现在的一个产品结构是小功率的。应该都在7kW左以下的。那是我们快的话，三季度25kW的会出来。啊，包括37kW的，在年底之前，呃，我们的规划应该也会推出来。因为据我们了解，屏蔽泵是未来的一个很重要的一个方分支分支方向啊呃，刚才你提到了谷歌啊等等哦，他们也倾向于用屏蔽泵， 00:08:41 那么这一块呢，我们其实去年就就开始开始研发这些产品。包括近期我们也会招募一个专业做屏蔽泵的一个团队过来啊，我们在这一块呢，会加大投入啊。因为传统上我们是做离心泵的嘛，前面的屏蔽泵呃以前也有，但是就一直不是我的主力产品，所以这两年作为一个战略的一个方向，我们这块投入会比较大。那么产品的大功率的可能会在今年今年全部会出来。 00:09:13 嗯，明白徐总。呃。我这边想追问一个小问题，就是呃。我们如果之前在这个比如说小功率的泵进入了白名单，或者是呃送样或者量产的话，那如果我们再推这种大功率的屏蔽泵的话，就同一个客户的话，我们还需要重新再去做一个验证，或者是这个送样之之类的前置的一些步骤呢。 00:09:36 我的理解应该是的，我的理解应该是的，因为现在的我从目前我们接触到的一个一个情况啊，包括一些。 00:09:45 海外的客户啊，他们有的这个泵啊，偏定制化。啊，你比如说谷歌的技术路线啊，英伟达的它都不太一样。啊，我们传统意义上认为，比如说这个CPU就是一一一拖二对吧，两台泵就够了。啊，可能就是以后大功率起来了以后，那可能配置又变了，那么也有的就是这个小功率的一下子可以一拖好几对吧，配一个这个配配很多泵。就是每每家的方向都不太一样，那么目前我们接触到的他们。包括来谈的都是一些偏定制的。 00:10:20 比如说这个泵，你帮我研发出来。呃，性能指标啊，各方面参数啊，就是我独家使用的，然后给你，你比如说以前多少量。那么至于说如果说下一次他他这个技术路线啊，功率变了以后，他可能需要另外一种泵啊功率不一样的，那可能我认为是可能人还是要重新送样的。 00:10:41 当然你已经在他的供应商体系了啊，比如说你原来进去了，已经在供应供应商体系了，这个会相对顺利一些。 00:10:51 明白明白。那呃徐总，我还想请教一下，就是咱们现在跟下游的一些这个客户的一个进展，我不知道方不方便记录一下。就包括像这个呃国内的字节阿里，或者是海外的像谷歌呃英伟达或者是维的那些，就是合作的一些进展，就是包括到哪些环节了，就这块儿。 00:11:13 呃，国内的呢，就是刚才我说了，我们的其实合作对象啊，主要是这些系统集成商，比如说刚才我说到的几家。像这种头部的英维达、英维克呀森林高朗等等这些， 00:11:26 其实我们国内并没有和直接和字节华为这些合作的子龙， 00:11:32 应该是这样的吧，我们不会直接。目前可能有技术交流啊，但是直接会采购我们的泵，这 个应该应该逻辑上是不通的啊。他们是直接对对应的是是我刚才对说的这些企业，然后我再是下一道啊，下一道。那么海外的呢也基本上也是这个套路啊，就是它会有中间的一道，你包括台湾的这些这些供应商，他跟谷歌合作，跟英英维克合作，来再找到我们国内的一些下游的这个供应商，也包括英维克也是的。那我想你大家看到的这个，包括这个大元啊飞龙可能跟英维克合作的比较深啊，都基本上都是这样一个这样一个这样一个渠道和方案。 00:12:16 嗯，那么目前呢，国外的，因为我们我可以明确告诉你们，我们在接触。 00:12:22 啊，一切在谈，但周总呢，这里面涉及到一些商业信息，因为我们不方便在公开场合讲，因为都当时签的都有保密协议啊。名字也当时也要求很高，不能讲啊，对，这个确实是不能讲，当然到了一定点，我我我们会会通过适当的方式啊，有一些实质进展啊，我们会会披露出去，因为现在他们是很介意我们去讲这些事情。 00:12:46 呃，包括供应给谁？量多少？什么样的产品结构？呃，这个这个目前还真不能失望啊。但是确实有有这回事儿啊。我给你明确跟你们讲，呃，也不会太呃，也不会太迟，因为他们的要求都很快。要求都很快，这一旦说我真的样机做出来顺利通通过了以后可能会起量的啊， 00:13:08 可能会起量的明白。嗯，明白徐总，我我总结一下的话，就是我们现在其实给呃，无论是北美的还是这个呃台资，还是这个国内的这些票1其实都已经有一些接触。然后呃，目前的话，可能就是在这个送样的阶段，我可以这么理解吗？对对对，或者是送样，或者是在这个产品定制研发的阶段。明白明白明白，嗯明白，感谢徐总，然后呃，再再跟徐总请教一下， 00:13:41 就是北美的这个tiger flow目前的一个，呃，在在手的一个订单的一个情况，然后以及包括它现在数据中心的一个收入占比，大概是一个什么情况。嗯，目前的收入占比还不算高啊，去年的收入占比是10%。今年是全年下来，确认收入是10%。呃，今年我预测就是 我刚才说了，乐观的话可能会占领到50%。但是这要看我后续的这个这个接单的能力啊，因为最近询单的特别多，就是询单量比较多，数据中心的。 00:14:17 呃，这几天在谈的有一个，今天才得到有一个。三四百万美金的单子啊，三十万百美百万美金的，上半年呢也有一些陆陆续续的也投了，这基本上有四五百万的也有。呃，这百十万的也有，但是呢，这这是一个有有一个过程啊，有一个过程，你就说我我认为北美呢，现在的问题在哪里呢就是。这些订单的转化也一定要快，包括