南方泵业机构调研纪要

南方泵业2025年上半年经营业绩及未来发展规划调研总结：

核心业务与业绩情况
公司主营业务包含通用设备制造（泵业）与生态环境治理服务，其中泵业为核心。2025年上半年，公司水泵销售新签订单额与去年同期持平。液冷业务销售额约6600万元（2024年同期约1.9亿元），海外子公司数据中心液冷泵业务2024下半年至今订单额约950万美元。核电领域产品订单占比较小，但公司正加大特种泵研发以实现国产化替代。

毛利率与项目进展
制造业水泵毛利率略有下降主要受市场竞争影响，而成套设备毛利提升得益于子公司智水科技经营改善。两个智能制造基地建设进度达70%-80%，预计年底投产，部分产线已具备条件。

液冷业务与终端客户
公司液冷泵产品以配套销售为主，直接终端客户较少。未来将加速产品体系构建，通过系统解决方案把握市场机遇。

股权激励与海外市场
公司2022年已实施股权激励计划，暂无新方案计划。海外市场发展良好，主要得益于南方安美消防泵出口（上半年收入1.7亿元）、美国子公司技术渠道优势及国内泵产品高性价比优势，覆盖全球90多个国家和地区。

海外战略布局
公司海外销售以代理商模式为主，正在优化销售网络，已在中东和越南设立办事处试点本土化运营。未来将持续提升海外产能、加大研发投入，强化供应链与营销协同，系统推进市场拓展。