股指市场弱势整理 国债继续区间震荡

【股指期货】AI主线面临业绩检验，资金观望情绪较浓。周三A股市场弱势整理，上证指数收跌0.29%，创业板指下跌1.21%，成交额回落至2.59万亿元。传媒、医药板块表现偏强，半导体、算力硬件产业链回调。股指期货分化，IC、IM偏弱，IF、IH收红。宏观方面，上半年GDP同比增长4.7%，6月工业增加值、社零超预期，但固定资产投资继续回落。产业层面，阿斯麦业绩超预期，上调全年指引。市场风格再平衡持续，关注长鑫科技上市首日表现。

【国债期货】买断式逆回购增量续作，债市情绪改善。债市午后走强，国内进出口数据表现偏强。央行公开市场净投放，并超预期续作买断式逆回购5000亿元。股债同向运行，债市趋势性驱动有限，价格或继续区间震荡。

【贵金属】美国PPI低于预期，但沃什释放偏鹰信号。黄金/白银：美国PPI意外低于预期，但原油地缘风险溢价回归，通胀风险未消除。美联储主席沃什表达零容忍态度，市场加息预期维持高位。资金暂未回流贵金属，金银短线震荡，金银比中枢有望上移。铂金/钯金：跟随金银波动。

风险提示：美联储加息预期继续走强。