核心观点与事件概述
- 地缘冲突升级：美国恢复对伊朗港口的海上封锁，伊朗反制并威胁切断石油出口，胡塞武装也威胁封锁曼德海峡，霍尔木兹海峡航运安全再度受扰。
- 油轮遭袭：2艘阿联酋油轮在霍尔木兹海峡遭伊朗导弹袭击，造成人员伤亡，加剧市场对航运安全的担忧。
- 政策逆转：特朗普取消原定通过霍尔木兹海峡收取20%费用的计划，改为以贸易和投资协议取代，但除伊朗船只外所有船舶仍可通行。
油价驱动因素
- 地缘溢价回归：美伊冲突与制裁打破此前谈判框架，国际油价脱离谈判预期上限锚，转向“供给中断”风险定价，需关注霍尔木兹海峡通行是否受阻。
- 库存去化：美国API数据显示原油及成品油库存大幅减少，为油价反弹提供基本面支撑，后续或引发下游企业集中补库。
- 通胀与美元：中东冲突推升油价、通胀预期抬头及美元指数上涨，短线对黄金形成压力。
市场影响
- 黄金：近期底部区间震荡偏强，但反弹力度较弱，建议把握PTA、燃料油多单机会。
- PTA、燃料油：多单机会。
主力合约技术解盘
- 股指期货：大盘震荡回落，科技板块普跌，非科技板块分化，预计明日早盘修复。
- 鸡蛋：跌破20日均线，短期均线拐头向下，MACD死叉，KDJ高位死叉，短期偏弱。
- 铁矿：全球发运高位，国内到港偏高，需求端铁水稳定，钢厂检修与复产并存，港口库存高企，技术上突破底部震荡区间，低多思路维持。
- 玻璃：供应收缩延续，浮法玻璃日熔量下滑，需求端光伏、汽车玻璃稳定但难补地产缺口，库存偏高，价格在成本线博弈，基本面羸弱，破位下行，震荡偏空。
- 甲醇：港口库存减少，地缘溢价回归，四季度中东天然气制甲醇装置检修，海外供给阶段性收缩，利多甲醇。
- 纸浆：低价针叶浆下跌速度放缓，海外针叶浆厂减产、停产持续，盘面低位震荡偏多。
重要声明
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