金信期货日刊由金信期货研究院撰写，日期为2026年4月14日。
纯碱期货：移仓换月，后续怎么看
- 核心看多逻辑：成本托底、远月政策、需求旺季、基差修复。
- 成本支撑强，下行空间封闭：当前价格逼近天然碱法成本线（1050—1150元/吨），氨碱法、联碱法企业持续亏损，减产意愿增强，价格跌无可跌，具备强技术支撑。
- 政策驱动产能出清（远月核心）：GB29140-2024能耗新政严格执行，约200—300万吨高能耗落后产能面临关停，中长期供应将实质性收缩，供需格局有望从过剩转向平衡。
- 需求旺季预期（6—9月）：夏季玻璃传统旺季来临，浮法玻璃补库、光伏玻璃产能利用率回升，叠加出口回暖，纯碱刚需与补库需求共振，去库周期有望启动。
- 远月升水+基差修复：相对近月升水，反映市场对下半年改善预期；期货贴水现货，后期期现回归将带动期货上涨。
- 技术面反弹信号：短期止跌回升，资金逐步回流，多头占优，突破关键压力位后打开上行空间。
- 结论：以成本托底+政策减产+旺季需求为核心看多逻辑。
主力动向
- 股指期货：周一沪指低开高走全天震荡向上，15分钟级别调整充分，预计次日有望继续向上；早盘调整是好的低吸机会。
- 黄金：受伊朗冲突影响，夜盘高开后一路震荡走高，白天重新回到震荡区间，后市回踩企稳仍以震荡偏多思路对待。
- 铁矿：全球铁矿发运维持高位，中长期处于矿山产能释放周期，供应宽松预期仍存；国内钢厂处于温和复产阶段，但终端需求疲软，过半钢厂仍处亏损，补库动能有限，制约复产高度；港口高库存积压至近年来高位；供需宽松格局有望强化。技术面上，今日收阳，短期转为震荡思路。
- 玻璃：产量有所下滑，冷修加速但复产预期仍在，供应端随时面临增量压力；需求上，当前地产复苏缓慢成为最大拖累，下游深加工企业订单偏少，终端市场未见明显补库迹象；同时上中游持续的高库存始终压制玻价上方空间。技术面上，跌破震荡区间下沿，可顺势看空。
- 甲醇：供应端仍有扰动，中东地缘冲突未完全平息，沙特装置不可抗力影响仍在，进口到港预期偏低，支撑市场心态。短期震荡对待。
- 纸浆：现货市场交投情绪一般，个别浆企装置维持检修状态，下旬也有装置检修，国内港口库存量继续去库，但仍处历史高位附近，下游需求短期仍缺乏持续带动，随着生产成本下降，四大原纸毛利润整体有所回升，但仍较为低迷，期货盘面近期呈弱势区间震荡走势。
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