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核心观点与市场分析

节后股指期货进入宽幅震荡格局，政策面持续偏暖，六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确了中长期资金入市硬指标，但全球地缘政治及中美贸易关系带来的负面影响仍在，短期技术形态维持震荡。短期维持震荡格局，中期仍看好期指。

商品期货分析

1. 黄金

   • 澳矿发运回补，供应回升明显，需求端恢复滞后，贸易冲突情绪端利空和国内政策真空期导致上方压力明显。
   • 技术指标双金叉，今日冲高回落，短线转为震荡思路。

2. 铁矿

   • 当前日融下降明显，需求端处于季节性淡季，下游活动停滞，供需矛盾不突出。
   • 技术指标双死叉，今日低开低走，短期震荡偏空思路。

3. 玻璃

   • 日融下降明显，需求端处于季节性淡季，下游活动基本停滞，供需矛盾不突出。
   • 技术指标双死叉，今日低开低走，短期震荡偏空思路。

4. 甲醇

   • 1-2月进口量预计大幅下降，下游烯烃外购需求预期下降，沿海装置部分停车降负，港口库存去化。
   • 后期进口到港预期偏低，下游负荷下滑，震荡对待。

5. 尿素

   • 上游供应预期同比偏高，农需淡季，工业需求同比偏弱，出口受限，价格震荡盘整为主。

6. 菜油

   • 假期外盘油脂受美国对加拿大加征25%关税影响大涨，2月3日美国暂缓加征关税一个月，国内开盘跟随外盘强势。
   • 技术面MACD金叉及短期均线死叉，盘面震荡偏多。

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