航空行业2026年6月数据点评：油价承压，三大航H1预告增亏；6月春秋吉祥运力同比保持增长，其余航司有所减投

航空机场2026年07月16日 航空行业2026年6月数据点评 推荐 （维持） 油价承压，三大航H1预告增亏；6月春秋吉祥运力同比保持增长，其余航司有所减投 ❑航司6月数据分析： 华创证券研究所 1、整体来看：6月：ASK同比：春秋(15.9%) >吉祥(0.8%) >南航(-1.2%) >东航(-3.9%) >国航(-6.1%) >海航(-7.0%)；RPK同比：春秋(15.5%) >吉祥(1.2%) >南航(-2.5%) >国航(-2.9%) >东航(-3.4%) >海航(-7.7%)； 证券分析师：吴一凡邮箱：wuyifan@hcyjs.com执业编号：S0360516090002 1~6月累计：ASK同比：春秋(15.4%) >南航(4.1%) >东航(1.74%) >国航(1.70%) >吉祥(0.6%) >海航(-1.7%)；RPK同比：春秋(18.0%) >国航(6.8%) >东航(4.3%) >南航(3.3%) >吉祥(2.7%) >海航(0.1%)。 证券分析师：吴晨玥邮箱：wuchenyue@hcyjs.com执业编号：S0360523070001 1）国内线6月：ASK同比：春秋(21.5%) >吉祥(4.6%) >南航(-4.0%) >东航(-5.6%) >海航(-6.8%) >国航(-7.7%)；RPK同比：春秋(20.3%) >吉祥(3.4%) >南航(-5.5%) >国航(-6.7%) >东航(-7.2%) >海航(-8.3%)； 证券分析师：梁婉怡邮箱：liangwanyi@hcyjs.com执业编号：S0360523080001 1~6月累计：ASK同比：春秋(18.4%) >吉祥(4.0%) >南航(0.8%) =国航(0.8%) >东航(-0.2%) >海航(-1.3%)；RPK同比：春秋(20.2%) >吉祥(4.3%) >国航(4.0%) >东航(0.7%) >南航(-0.3%) >海航(-0.7%)。 证券分析师：卢浩敏邮箱：luhaomin@hcyjs.com执业编号：S0360524090001 2）国际线6月：ASK同比：南航(6.8%) >东航(-0.3%) >国航(-1.6%) >春秋(-7.3%) >海航(-7.4%) >吉祥(-9.3%)；RPK同比：国航(7.4%) >南航(6.4%) >东航(4.7%) >春秋(-4.8%) >海航(-5.2%) >吉祥(-5.4%)； 1~6月累计：ASK同比：南航(13.1%) >东航(5.9%) >国航(4.1%) =春秋(4.1%) >海航(-3.1%) >吉祥(-7.5%)；RPK同比：国航(14.0%) >南航(13.3%) >东航(12.2%) >春秋(9.3%) >海航(3.4%) >吉祥(-1.6%)。 证券分析师：张梦婷邮箱：zhangmengting@hcyjs.com执业编号：S0360526030003 3）地区线6月：ASK同比：吉祥(29.9%) >春秋(24.8%) >南航(-5.8%) >东航(-9.0%) >海航(-11.8%) >国航(-16.4%)；RPK同比：吉祥(33.9%) >春秋(24.2%) >东航(-7.4%) >南航(-9.6%) >海航(-11.5%) >国航(-11.5%)； 联系人：刘邢雨邮箱：liuxingyu@hcyjs.com 1~6月累计：ASK同比：春秋(41.2%) >吉祥(4.6%) >南航(0.7%) >国航(-0.7%) >海航(-1.7%) >东航(-2.5%)；RPK同比：春秋(44.2%) >吉祥(9.0%) >海航(7.6%) >国航(6.8%) >南航(4.2%) >东航(1.6%)。 行业基本数据 占比%股票家数(只)140.00总市值(亿元)6,192.970.49流通市值(亿元)4,608.600.46 2、客座率6月：春秋(91.9%，同比-0.3%，环比-1.1%) >吉祥(87.1%，同比+0.4%，环比-0.3%) >东航(86.6%，同比+0.5%，环比-0.3%) >南航(84.0%，同比-1.1%，环比-0.7%) >国航(83.9%，同比+2.8%，环比-0.6%) >海航(81.8%，同比-0.7%，环比-1.8%)；1~6月累计：春秋(92.6%，同比+2.1%) >吉祥(87.0%，同比+1.8%) >东航(86.9%，同比+2.1%) >南航(84.9%，同比-0.6%) >国航(84.7%，同比+4.0%) >海航(84.3%，同比+1.5%)。 相对指数表现 %1M6M12M绝对表现-8.7%-28.8%-15.6%相对表现-6.5%-29.5%-34.7% 3、机队数：2026年6月6家上市航司合计净引入19架飞机；截至6月底，6家航司机队数同比增加3.3%。 4、航司披露2026H1预告：受油价成本大幅上涨影响，三大航同比增亏。Q2国内航油综采价格为10352元/吨，同比+90%，航司成本端承压，业绩同比下滑。国航：H1归母净利润为亏损21到26亿元，上年亏损18.06亿元；Q2亏损38.1到43.1亿元，上年同期为盈利2.4亿元。东航：H1归母净利润为-24到-18亿元，上年同期亏损14.31亿元；Q2亏损40.3到34.3亿元，上年同期亏损10.0亿元。南航：H1归母净利润为-34.7到-39.7亿元，上年为-15.3亿元；Q2归母净利为-49.5到-54.5亿元，上年同期为-7.9亿元。吉祥：H1归母净利润1.40–2.10亿元，上年同期为5.05亿元，Q2归母净利为亏损2.3-3.0亿元。华夏：H1归母净利润区间为0.35到0.5亿元，同比下降80.1%-86.0%；Q2归母净利为-0.99到-0.84亿元，上年同期为盈利1.7亿元。 相关研究报告 《航空行业2026年5月数据点评：5家航司运力同比下降；美伊缓和，关注油价下跌或为重要驱动》2026-06-16《航空行业2026年4月数据点评：5家上市航司 客座率同比提升，春秋提幅最高》2026-05-16《航空行业2025年报及2026年一季报综述：2026Q1七大上市航司均盈利，春秋、海航历史同期最高》2026-05-01 ❑投资建议：暑期到来+燃油附加费下调，旅客量率先同比转正，同时航司成本端环比减负明显，行业预计逐步转好，关注后续需求表现。 ❑风险提示：经济出现下滑、油价大幅上升及人民币大幅贬值。 附：重点公司2026年6月运营数据 1、南方航空：6月客座率84.0%，同比-1.1pts，环比-0.7pts 6月： ASK同比-1.2%，其中国内同比-4.0%，国际同比+6.8%；RPK同比-2.5%，其中国内同比-5.5%，国际同比+6.4%； 客座率84.0%，同比-1.1个百分点，环比-0.7个百分点；其中国内84.3%，同比-1.4个百分点，国际83.4%，同比-0.4个百分点。 2、中国国航：6月客座率83.9%，同比+2.8pts，环比-0.6pts 6月： ASK同比-6.1%，其中国内同比-7.7%，国际同比-1.6%； RPK同比-2.9%，其中国内同比-6.7%，国际同比+7.4%； 客座率83.9%，同比+2.8个百分点，环比-0.6个百分点；其中国内84.0%，同比+0.9个百分点，国际84.1%，同比+7.0个百分点。 3、中国东航：6月客座率86.6%，同比+0.5pts，环比-0.3pts 6月： ASK同比-3.9%，其中国内同比-5.6%，国际同比-0.3%； RPK同比-3.4%，其中国内同比-7.2%，国际同比+4.7%； 客座率86.6%，同比+0.5个百分点，环比-0.3个百分点；其中国内86.3%，同比-1.5个百分点，国际87.2%，同比+4.2个百分点。 4、春秋航空：6月客座率91.9%，同比-0.3pts，环比-1.1pts 6月： ASK同比+15.9%，其中国内同比+21.5%，国际同比-7.3%； RPK同比+15.5%，其中国内同比+20.3%，国际同比-4.8%； 客座率91.9%，同比-0.3个百分点，环比-1.1个百分点；其中国内91.9%，同比-0.9个百分点，国际91.9%，同比+2.4个百分点。 5、吉祥航空：6月客座率87.1%，同比+0.4pts，环比-0.3pts 6月： ASK同比+0.8%，其中国内同比+4.6%，国际同比-9.3%； RPK同比+1.2%，其中国内同比+3.4%，国际同比-5.4%； 客座率87.1%，同比+0.4个百分点，环比-0.3个百分点；其中国内87.3%，同比-1.0个百分点，国际86.3%，同比+3.6个百分点。 6、海航控股：6月客座率81.8%，同比-0.7pts，环比-1.8pts 6月： ASK同比-7.0%，其中国内同比-6.8%，国际同比-7.4%； RPK同比-7.7%，其中国内同比-8.3%，国际同比-5.2%； 客座率81.8%，同比-0.7个百分点，环比-1.8个百分点；其中国内84.3%，同比-1.4个百分点，国际73.4%，同比+1.7个百分点。 资料来源：CADAS，华创证券 资料来源：CADAS，华创证券 资料来源：CADAS，华创证券 资料来源：CADAS，华创证券 资料来源：CADAS，华创证券 资料来源：CADAS，华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 交通运输组团队介绍 研究所联席所长、基础设施及能源材料研究中心负责人：吴一凡 上海交通大学经济学硕士。曾任职于普华永道会计师事务所、上海申银万国证券研究所。2016年加入华创证券研究所。2025年获：证券时报·新财富杂志最佳分析师交通运输仓储行业第三名；第七届新浪财经金麒麟最佳分析师交运物流行业第三名；第十九届卖方分析师水晶球奖交通运输行业第三名；上证报最佳分析师交运仓储行业第三名；21世纪金牌分析师交通物流行业第三名；第十三届Wind金牌分析师交通运输行业第二名；第十三届Choice最佳分析师交通运输行业第一名。2019-24年新财富最佳分析师交通运输仓储行业第四名。 联席首席分析师：吴晨玥 厦门大学会计学硕士。曾任职于安永咨询战略与交易咨询部。2021年加入华创证券研究所。 资深分析师：梁婉怡 浙江大学金融硕士。曾任职于国联证券研究所，2023年加入华创证券研究所。 分析师：卢浩敏 南京大学工学硕士。曾任职于光大证券研究所，2024年加入华创证券研究所。 研究员：张梦婷 华东师范大学金融硕士，曾任职于浙商证券研究所，2026年加入华创证券研究所。 助理研究员：刘邢雨 天津大学金融硕士，2025年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基