化工行业核心观点总结
近一年化工行情回顾
- 2025年7月,化工板块因行业供给收缩(“反内卷”)和碳达峰政策预期开启估值修复。
- 2026年1月,板块大幅上涨透支估值。
- 2026年3月以来,受油价震荡和资金流向科技赛道影响,板块持续消化估值,传统周期品走弱,AI新材料逆势走强。
化工龙头中长期配置价值
- 需求端:二季度为周期需求底部,此前高油价导致下游去库;后续油价趋稳、补库释放与终端需求回暖将推动需求边际修复。
- 估值端:当前化工板块估值跌至历史低位,股价已充分计价悲观预期,具备中长期布局性价。
研究结论
- 化工行业长期景气度高,波动不改其趋势。
- 预计三季度化工板块将迎来估值修复。
- 化工龙头具备中长期配置价值。