中远通机构调研纪要

一、公司基本情况及2025年度业绩概述 公司财务总监兼董事会秘书闪文晓介绍了公司基本情况及2025年度业绩情况。

二、业务发展情况

1. 通信电源业务

   • 主要应用领域：通信基站、机房、交换机、通信机柜等，覆盖行业主流大型通信设备厂商。
   • 行业趋势：5G网络建设进入成熟期，5G-A网络部署稳步推进，新一代通信技术处于研发阶段，未来有望激活增量市场，推动市场规模持续增长。

2. 服务器电源业务

   • 市场开拓：公司已布局服务器电源产品，深圳南山设立研究院专注研发，标准化服务器电源360W至3200W系列产品已小批量生产，部分实现批量生产，均有国产化产品。
   • 业务阶段：尚处于培育阶段，通过多种渠道开拓市场，收入占比小，投资风险需注意。
   • 产品优势：采用DSP数字化设计，具有高功率密度、绿色化、智能化、可在线升级特点；单机功率360W至3200W，通过并联冗余设计可覆盖更高功率范围；部分产品采用第三代半导体器件（SiC、GaN），达到80Plus钛金效率要求。

3. 充电桩业务

   • 产品类型：包括交流充电桩、直流充电桩、一体式和分体式充电桩等。
   • 业务阶段：产品收入占比小，投资风险需注意。

三、未来计划与战略

• 海外市场：近期集中精力开拓国内市场，将适时考虑开拓海外市场。
• 股权激励：上市后未实施过股权激励。

四、财务数据与经营情况

• 2025年度营收增长原因：新能源产品及其他电源产品收入增长带动整体营收增长。
• 2026年一季度营收增长原因：报告期内客户需求增加。
• 2025年经营现金流情况：经营活动产生的现金流量净额同比变动-199.20%，主要系销售商品收到的现金减少及购买材料支付的现金增加。

五、风险提示 本记录表中的前瞻性陈述内容不构成本公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士应保持足够的风险认识，并理解计划、预计、估计与承诺之间的差异。