宏微科技机构调研纪要

公司与北美头部电力设备SST客户的合作进展

• 已在UPS、定制化服务器电源、SST等领域开展稳定合作，SST产品处于样机研制阶段，尚未实现收入，最终能否形成稳定订单存在不确定性。
• 在该客户UPS采购中占比超三分之一，SST领域目标份额力争达到或超过该水平，但受客户项目节奏、技术路线及市场竞争影响，最终份额及收入贡献存在不确定性。

SiC相关技术优势及客户认可原因

• 技术优势：定制化服务经验丰富（十余年）、SiC模块封装技术积累深厚（覆盖电源、车规、光伏等领域）、针对客户痛点快速迭代开发、优化SiC芯片与封装特性提升可靠性。
• 获得北美SST客户认可的原因：长期经验积累与敏捷响应机制，能提供更贴合场景的解决方案。

高电压等级SiC器件技术开发进展

• 2300V SiC产品已流片，封装方案优化中；3300V SiC器件已研发下线，进行封装和可靠性试验，未来可应用于SST领域；10kV SiC技术通过子公司宏微怀实与怀柔国家实验室合作推进。
• 上述产品认证周期长，应用场景标准严苛，技术达标和产业化进度存在不确定性。

PSU领域客户开拓进展

• 正积极接触客户，部分产品已送样和小批量，具备模块、单管等多技术路线解决方案。
• 存在客户测试不通过、方案测试失败、导入进度延后或终止合作的风险。

功率器件供给紧张周期及涨价趋势

• 目前订单饱满，产能通过代工厂保障。2026年已启动两轮涨价（受原材料上涨及产能紧张影响），下半年是否涨价需结合市场情况决定。

涨价策略

• 对不同客户采用差异化策略，整体涨价幅度高于代工厂及成本端涨幅。实施效果受客户接受度、竞对策略和合同条款影响，可持续性需结合市场环境评估。

车规级SiC业务进展

• 2026年上半年全SiC模块出货量稳步提升，暂无新定点，嵌入式封装SiC芯片推进中。该产品毛利率高于标准模块，但车厂认证流程复杂，量产时间暂未明确。

各业务领域增长情况及未来指引

• 2026年上半年汽车领域增幅最大，其次为工控（数据中心电源及变频器等领域需求增长），第三为新能源发电（储能业务驱动）。
• 汽车领域仍有望保持较强增长，新能源发电领域稳中有升。公司对持续发展充满信心，但2027年及以后业绩受宏观经济、产业政策、终端需求等影响较大，不构成业绩预测。

封装产能及新产能规划

• 产能利用率稳步攀升，部分产线趋于饱和。已在现有厂区附近规划二期产能，采用柔性制造等先进模式。
• 产能扩建涉及多环节，实际投产时间、爬坡速度和投资回报存在不确定性，新增产能能否及时消化亦不确定。