宏微科技机构调研纪要

调研日期: 2024-08-23 江苏宏微科技股份有限公司是一家由具有多种专项技术的科技人员组成的国家重点高新技术企业,也是国家高技术产业化示范工程基地、国家IGBT和FRED标准起草单位,还是江苏省博士后创新基地和江苏省新型高频电力半导体器件工程技术研究中心等。该公司在电力电子产品研发和生产方面有着多年的经验,致力于为客户提供高品质的产品和服务。 1、公司今年上半年经营情况 24年上半年实现营业收入6.37亿元,同比减少16.72%,归母净利润251.4万元,扣非归母净利润-304.09万元。公司上半年归母净利润和扣非归母净利润较去年同期均有一定程度的下滑。一季度主要受全球经济增速放缓,下游光伏产业景气度波动、逆变器需求增速放缓所致,其次在合并报表层面,受控股子公司芯动能产能爬坡,资本开支持续投入叠加所致。 24年第二季度实现营业收入3.91亿元,同比减少9.94%,环比增长58.94%;归母净利润423.03万元,环比增长346.49%;扣非归母净利润200.5万元,环比增长139.74%。业绩变化主要原因包括:新能源发电领域需求修复,光伏重点客户拉货增长显著;新能源汽车上半年装车量同比大幅增长;工控领域,新增开拓多家客户,环比稳定增长。 2、公司上半年营收结构情况 公司24年上半年营收结构稳定,工控领域营收占比40%左右,新能源发电营收占比30%左右,新能源汽车占比30%左右。 3、今年上半年毛利率波动情况 2024上半年毛利率为15.72%,较去年同期有所下降,主要受新能源汽车终端市场竞争加剧所致。但从二季度环比变化情况看,毛利率趋于稳定。今年下半年公司将通过加速技术迭代,提升产品赋值,优化市场价格策略等多种举措,稳定产品定价。同时,公司内部也将进一步加强降本控费力度,驱动毛利率稳中有升。 4、今年上半年库存水位变化情况 二季度存货环比小幅变化,但在存货周转率和周转天数方面均有环比改善。下半年,公司将加大库存管控力度和产成品消化力度,强化对终端市场的需求变化的敏锐度以及销售预测能力。 5、芯片技术研发情况 今年上半年,公司芯片技术不断突破,包括:(1)光伏用1000V M7U芯片已完成开发和认证,并形成量产;(2)1200V SiC MOSFET芯片研制成功,已通过可靠性验证(3)自主研发的SiC SBD芯片已通过多家终端客户可靠性验证和系统级验证,部分产品已形成小批量出货。 6、关于9月份原始股解禁情况 基于对公司未来发展的信心,公司实控人、董事长赵善麒先生自愿承诺自 2024 年 9 月 2 日起未来 6 个月内不以任何方式减持直接持有的公司股份,该承诺已于8月16日公告。 7、公司在客户战略上,发展思路是怎样的? 公司深耕功率半导体行业多年,凭借先进的产品技术、可靠的产品质量和优质的服务与多家行业龙头企业积累了深厚的商业合作关系。同时,公司依托与龙头企业合作催化的市场效应不断向行业内其他企业拓展。未来,公司将在持续巩固、加深与战略客户的合作,拓宽产品覆盖面,提升对头部企业的订单占有率;同步地,公司将提升、总结头部客户服务经验,在扩展增量客户方面形成一定的可复制性。