德意志银行欧洲高收益一站式每周财报与事件日历

附件为德意志银行即将发布的高收益发行人盈利日期以及其他相关公司事件和投资者会议的每周安排。 附录1 重要披露 DVS.Support@db.com.*有其他信息可应要求提供*德意志银行在2021年3月19日之前发布的高收益行业报告中可能披露了不完整的信息。如需进一步信息，请联系。 价格截至上一交易时段结束，除非另有说明，均来源于路透社、彭博及其他供应商提供的本地交易所信息。其他信息来源于德意志银行、相关公司及其他来源。如需了解与德意志银行研究相关的披露信息，请点击此处。 分析师认证 本报告准确反映了每位签署的牵头分析师对其负责的发行人相关主题的个人观点，并且本报告涵盖超过一种证券，由多位分析师编制。本报告中表达的观点涉及那些发行人的证券。此外，签署的牵头分析师因在本报告中提供具体建议或观点而未收到也不会收到任何报酬。维韦克·卡纳。 德意志银行债务评级关键 买入：预计在未来三至六个月内，这些信用工具（贷款、债券或信用违约互换）将跑赢该部门/行业组的其他产品。 持有：这些信用工具（贷款、债券或信用违约互换）目前定价合理。若已持有，无需卖出，但我们将等待可能使该信用工具对我们而言具有足够吸引力以进行增持/减持的事件/公告/条件。在此期间，该信用工具的表现可能与该部门/行业组的平均发行物相当。 出售：这些信用工具（贷款、债券或CDS）在未来三至六个月内，相对于其所属行业/行业组的其他产品，存在显著可能表现不佳。 无评级 (NR)：我们未向该发行人提供评级。所有估值参考均基于发行人的信用评级。 不适用（NA）：所给字段不处理任何值 2025年，德意志银行修订了其针对美国和欧洲高收益推荐的信贷债务评级关键指标。目前，所有推荐均：1）采用统一的3-6个月时间框架；2）使用“买入”、“卖出”和“持有”评级；3）遵循相同的业绩指标，其中“买入”（“卖出”）评级工具预计将表现优于（表现劣于），而“持有”评级工具预计将与其他同部门或行业组的工具表现相当。我们已取消参考信用工具（RCI）的推荐。 补充信息 本报告中的信息与观点由德意志银行 AG 或其附属公司（统称“德意志银行”）编制。尽管本报告中的信息据信可靠，且已从据信可靠的部分公开来源获取，但德意志银行对信息的准确性或完整性不作任何陈述。本报告中指向第三方网站的链接仅出于为读者提供便利的目的。德意志银行既不认可该等内容，也不对那些网站的准确性或安全控制负责。 如果您就本报告中讨论的某项证券的购买或销售，或就德意志银行分析师在另一份通讯（口头或书面）中包含或讨论的某项证券，使用了德意志银行的服务，德意志银行可能以自己的名义作为主要当事人行事，或作为另一方的代理人。 德意志银行可能会参考本报告，以决定是否作为主经纪商进行交易。它也可能以自有账户或代客户名义，进行与其在本研究报告中所持观点不一致的交易。德意志银行内部的其他人员，包括策略师、销售人员和其它分析师，可能持有与本研究报告所持观点不一致的看法。德意志银行发布多种研究产品，包括基本面分析、股债关联分析、量化分析及交易思路。一种沟通中包含的建议可能与另一种沟通中包含的建议有所不同，无论这是否是由于不同的时间范围、方法论、视角或其他原因造成的。德意志银行及其附属公司也可能持有其撰写报告的发行人的债务或股权证券。分析师的部分薪酬基于德意志银行AG及其附属公司的盈利能力，这包括投行业务、交易和主经纪业务的收入。 意见、估计和预测构成作者截至本报告日期的当前判断。它们不一定反映德意志银行的看法，且如有变更恕不另行通知。德意志银行为其覆盖公司发行的证券的买方和卖方提供流动性。德意志银行的研究分析师有时会持有短期交易观点，这些观点可能与德意志银行现有的长期评级不一致。部分股票交易观点会列在研究网站（https://research.db.com/Research/）上的“催化剂呼叫”（Catalyst Calls）栏目中，并可在通用覆盖列表以及被覆盖公司的页面中找到。“催化剂呼叫”代表分析师对股票在至少两周且不超过三个月的时间范围内表现优于或弱于市场以及/或特定板块抱有的高度信念。除“催化剂呼叫”外，分析师可能会偶尔与我们的客户、德意志银行的销售人员和交易员讨论交易策略或观点，这些策略或观点涉及可能对报告中讨论的证券的短期或中期市场价格产生影响的催化剂或事件，而该影响可能与分析师在此处描述的当前12个月总回报或投资回报预期方向相反。如果意见、预测或估计发生变化或不准确，德意志银行没有义务更新、修改或修订本报告或以其他方式通知接收人。覆盖范围以及市场状况和通用及公司特定经济前景的变化频率使得按固定间隔更新研究变得困难。更新由覆盖分析师或研究部门管理层自行决定，大多数报告以不定期间隔发布。本报告仅用于信息目的，并未考虑个别客户的特定投资目标、财务状况或需求。它不是购买或出售任何金融工具或参与任何特定交易策略的要约或要约邀请。目标价格本质上是不精确的，是分析师判断的产物。本报告中讨论的金融工具可能不适合所有投资者，投资者必须自行做出明智的投资决策。金融工具的价格和可用性如有变更恕不另行通知，投资交易可能因价格波动及其他因素导致损失。如果金融工具以投资者货币以外的货币计价，汇率变动可能对投资产生不利影响。过往业绩不一定预示未来结果。除非另有说明，性能计算不包括交易成本。除非另有说明，价格截至上一交易日结束时的当前价格，并通过路透社、彭博及其他供应商从当地交易所获取。数据还来源于德意志银行、被覆盖公司及其他方。人工智能工具可能被用于准备本材料，包括但不限于协助事实调查、数据分析、模式识别、内容起草和研究材料的编辑校对。 德意志银行研究部门独立于该行的其他业务部门。有关我们的组织安排以及为防止和避免研究相关的利益冲突而必须采取的信息隔离措施等详细信息，请访问我们网站上的免责声明部分（https://research.db.com/Research/）。 宏观经济波动通常解释了与承诺支付固定或浮动利率的工具相关的风险的大部分。对于做多固定利率工具（因此收到这些现金流）的投资者而言，利率上升自然会提高应用于预期现金流的贴现因子，从而导致损失。某项现金流的期限越长，贴现因子的变动越大，损失就越高。通胀、财政融资需求以及外汇贬值率的向上意外是接收方最常见的最不利宏观经济冲击。但交易对手风险敞口、发行人信用状况、客户细分、监管（包括对不同类型投资者的资产持有限额变化）、税收政策变化、货币可兑换性（这可能限制货币兑换、利润汇回和/或头寸平仓）以及与本地清算所相关的结算问题也是重要的风险因素。固定收益工具对宏观经济冲击的敏感性可以通过将合同现金流与通胀、外汇贬值或特定利率挂钩来缓解——这在新兴市场很常见。这些指数的定价可能由于构造上的原因而滞后或错误衡量其旨在追踪的基础变量的实际变动。在掉期市场中，选择合适的定价（或指标）尤其重要，因为浮动利率（即与通常短期利率参考指数挂钩的票息）被交换为固定票息。以不同于票息计价货币的货币进行融资会产生外汇风险。掉期期权（Swaptions）除了期权本身的风险外，还涉及与利率变动相关的风险。 2026年7月13日 欧洲HY一站式 衍生品交易涉及多种风险，包括市场风险、交易对手违约风险和流动性风险。这些产品是否适合投资者使用，取决于投资者自身的具体情况，包括其税务状况、监管环境以及其其他资产和负债的性质；因此，在进入任何与本文内容相似或受其启发的交易之前，投资者应寻求专业的法律和财务建议。期货和期权交易（无论国内或国外）的损失风险可能非常巨大。由于期货和期权交易中可获得的高度杠杆作用，可能产生的损失可能超过最初存入的资金金额——理论上损失可能无限大。期权交易涉及风险，并非所有投资者都适合。在购买或出售期权之前，投资者必须查阅《标准化期权特征与风险》，网址为https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document。如果您无法访问该网站，请联系您的德意志银行代表获取此重要文件。 外汇交易参与者可能因多种因素承担风险，包括以下方面：(i) 汇率可能波动，并可能发生大幅波动；(ii) 货币的价值可能受到多种市场因素的影响，包括世界经济、国家经济、政治和监管事件，股票和债券市场事件以及利率变化；(iii) 货币可能面临贬值或政府实施的汇率管制，这可能会影响货币的价值。投资于ADR等证券的投资者，其价值受基础证券货币影响，实际上承担了货币风险。 除非适用法律另有规定，所有交易均应通过投资者所在司法管辖区的德意志银行实体进行。除本报告外，重要的利益冲突披露信息亦可于https://research.db.com/Research/上找到，位于每家公司的研究页面或“披露”标签下。强烈建议投资者在投资前审阅此信息。 德意志银行（包括德意志银行股份公司、其分支机构及关联公司）并非作为财务顾问、咨询师或受托人，向您或您的任何代理人（统称“您”或“贵方”）就本报告提供的任何信息提供专业意见。德意志银行不提供投资、法律、税务或会计建议，并非作为您的独立顾问行事，并且不就材料中呈现的任何策略、产品或任何其他信息表达任何意见或建议。本报告中包含的信息仅限于提供给接收方，使其能够独立评估任何投资决策的优劣，并不构成对任何产品、服务或任何交易策略的推荐或表达任何意见。 所提供的信息性质上具有普遍性，并非针对退休账户或任何特定个人或账户类型，因此，我们特此向您说明，该信息不构成建议，您亦不得据此做出决策。我们提供的信息仅面向我们认为是财务专业的个人，他们能够独立评估投资风险，无论是普遍情况还是具体交易和投资策略方面，并且他们理解德意志银行在提供其产品和服务方面具有财务利益。如果情况并非如此，或者如果您是直接从我们处接收此信息的个人退休账户或其他零售投资者，我们请您立即告知我们。 2018年7月，德意志银行修订了其短期观点的评级体系，其中品牌标识由“SOLAR观点”更改为“催化剂呼叫”（CC）；源自美洲地区的“催化剂呼叫”评级类别已与全球分析师使用的类别保持一致；CC的有效时间期限已从最长180天缩短至90天。 美国：由德意志银行证券公司（Deutsche Bank Securities Incorporated）获准发行及/或分销，该公司为FINRA和SIPC的成员。位于美国境外的分析师受雇于非美国附属机构，并未在FINRA注册或获得研究分析师资格。 欧洲经济区（除英国外）：由一家在德意志联邦共和国注册成立、总部位于法兰克福的有限责任公司——德意志银行股份公司（Deutsche Bank AG）批准和/或发行。德意志银行股份公司依据德国银行法获得授权，并接受欧洲中央银行和德国联邦金融监管局（BaFin）的监管。 英国：由德意志银行AG通过其在伦敦莫尔菲尔21号（伦敦EC2Y 9DB）的分行进行批准和/或分销。德意志银行AG在英国受偿付监管局授权，并受偿付监管局和金融行为监管局有限监管。如需了解我们授权和监管的范围详情，请随时提出要求。 香港特别行政区：由德意志银行香港分行分销，但香港证券及期货条例第571章所定义的与期货合约相关的任何研究内容除外。此类期货合约的研究报告不供位于、注册地、组成地或居住于香港的人士获取。研究报告的作者，以及为其工作及/或关联的公司实体，可能未获授权在香港从事受监管活动，若未获授权，亦不会声称具备从事此类活动的能力。《附加信息》部分中列明的上述条款应在不违反当地法律法规的前提下得到最广泛适用，包括但不限于证券及期货事务监察委员会行为守则。本报告仅供按《SFO附表第1部》定义的“专业投资者”分发。本文件不得由非专业投资者采取行动或依赖。与本文件相关的任何投资或投资活动仅供专业投资者进行，且仅会与专业投资者进行。 : Prepared by Deutsche Equities India Private Limited (DEIPL) having CI