每日核心期货品种分析

本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 苏妙达，执业资格证号F03104403/Z0018167。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期货股份有限公司。 每日核心期货品种分析 发布日期：2026年7月14日 商品表现 数据来源:Wind、冠通研究咨询部 期市综述 截止7月14日收盘，国内期货主力合约涨跌互现。SC原油涨超9%，燃料油涨超8%，低硫燃料油（LU）涨超7%，丙烯、苯乙烯（EB）、塑料涨超6%，集运 欧线涨近6%。跌幅方面，鸡蛋跌近2%，多晶硅、沪银、沪金、纯碱跌超1%。沪深300股指期货（IF）主力合约涨1.31%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.77%，中证500股指期货（IC）主力合约涨1.05%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨1.30%。2年期国债期货（TS）主力合约持平，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.01%，10年期国债期货（T）主力合约持平，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.04%。资金流向截至07月14日15:16，国内期货主力合约资金流入方面，中证2609流入34.50亿，中证1000 2609流入21.45亿，沪铜2608流入5.55亿；资金流出方面，原油2608流出9.09亿，沪金2608流出8.64亿，沪深2609流出7.25亿。 行情分析 沪铜： 铜价低开高走，日内回弹。美国宣布对伊朗实施全面海上封锁。特朗普不仅威胁将对伊朗极其坚固的“镐山”地下核设施发动打击，更宣布将即刻恢复“封锁伊朗”行动，对所有通过霍尔木兹海峡的货物运输收取20%的“安全保护费”。智利矿企AMSA与国内部分核心铜冶炼厂于7月1日敲定年中铜精矿长协加工费定价方案，首次放弃传统固定加工费模式，改用保底指数联动定价机制。7月SMM中国电解铜产量环比大增3.94万吨，升幅为3.47%，同比上升14.21%。1-7月累计产量同比增加82.08万吨，增幅为11.82%。进入8月，据SMM统计仅有1家冶炼厂有检修计划，因检修导致产量下降的量并不大，预计8月国内电解铜产量环比下降0.6万吨降幅为0.51%，同比增加15.48万吨升幅为15.27%。截至2026年5月，铜表观消费量为142.19万吨，环比上月增加1.33%。6月国内铜管产量为16.56万吨，较5月环比减少0.8万吨，跌幅为4.61%；同比去年减少0.13万吨，跌幅为0.78%。6月综合产能利用率为71.47%，环比下跌3.45%，铜箔表现亮眼，6月份铜箔产能利用率上涨至84.8%，环比增多1.3%。周内铜价低位震荡，拿货情绪较为积极，加之国内货源紧张，库存流畅去化。综合来看，虽地缘冲突 加剧，贵金属及有色金属的行情受压制，但铜供应端的紧张驱动铜价的上行，同时关税预期笼罩市场，非美地区铜库存失衡，虽有通胀压制，但铜价中长期依然趋强。 碳酸锂： 碳酸锂低开高走，日内上涨，国务院印发“十五五”碳达峰行动方案，到2030年新型储能装机容量力争达3亿千瓦、新能源汽车保有量占比力争达30%，推动新建算力设施主要使用非化石能源电力。供应端多发复产，市场对货源充足的预期压制盘面，海内外到港及产量均有增加。叠加宁德时代枧下窝复产落实，碳酸锂供应端短期释放多重利空消息，虽宁德时代利空落地后，行情反弹，但供应侧事实性有所好转，盘面区间中枢下移，目前盘面呈现供需双强的格局，但库存依然在去化过程中，下游累库上游去库，货源依然继续下沉。碳酸锂小样本社会库存94573吨，去库1239吨，其中上游去库1905吨至13590吨，下游累库3167吨至51452吨。大样本社会库存去库2155吨至127804吨，其他环节去库3417吨至62762吨。7月磷酸铁锂材料排产约53.69万吨，环比+6.85%，同比+84.67%；三元材料排产约8.97万吨，环比+3.02%，同比+30.67%。国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》。其中提出，促进绿色电力与新兴产业协同发展。推动新能源基地与算力设施协同规划、建设。碳酸锂继续反弹，价格下行后下游备货节奏积极，期现价格有所反弹上行，预计盘面将在低位区间震荡，目前触底反弹，关注区间压力位置。 原油： EIA数据显示，美国原油库存超预期增加，但成品油库存减少幅度超预期，整体油品库存继续减少。OPEC+产油国在7月5日的会议上决定8月进一步增产18.8万桶/日，至此，“欧佩克+”主要产油国已连续五个月宣布增产。近期沙特、阿联酋、伊拉克等中东国家纷纷下调价格促销。由于双方在霍尔木兹海峡通航问题上产生分歧，美军打击伊朗基础设施，伊朗以打击中东地区美军基地以回应。目 前双方仍在相互打击。不过双方目前仍有所克制。伊朗关闭霍尔木兹海峡，仍在阻拦未走其规定路线的船只。当地时间7月13日，由美国海军监管的联合海上信息中心表示，美军将于格林尼治时间7月14日20时（北京时间15日凌晨4时）开始执行对所有伊朗港口及伊朗沿海地区的海上封锁。特朗普还表示，美国将针对所有经由霍尔木兹海峡运输的货物收取20%的费用，相关流程与部署工作将立即启动。整体预计霍尔木兹海峡通航问题未解决，中东局势紧张，加上乌克兰持续对俄罗斯能源基础设施的袭击，预计原油偏强震荡，目前双方较为克制，关注美伊局势进展。此外也门首都萨那国际机场遭空袭，也门胡塞武装指责空袭为沙特所为，威胁攻击沙特多个目标。但据也门政府国防部称，也门武装部队对萨那国际机场跑道实施了打击，以阻止一架伊朗飞机降落。若也门袭击沙特油田，将进一步引发中东原油供给收缩。IEA称7月7日至8日美伊敌对行动的升级可能颠覆其明年市场将转为供应过剩的预测。此外，IEA将20206年俄罗斯的石油供应预测下调8.5万桶/日至890万桶/日，低于2025年的920万桶/日。中东消息频繁，对原油价格扰动极大，原油波动大，注意控制风险，谨慎参与。 沥青： 供应端，上周河北鑫海、辽宁臻德复产沥青，沥青开工率环比回升0.5个百分点至16.4%，较去年同期低了15.1个百分点，仍处于近年同期最低水平。上周，沥青下游各行业开工率多数下跌，其中道路沥青开工环比下跌1.2个百分点至24.3%，但较往年同期偏低。上周，山东及华北地区部分炼厂复产，其出货量增加较多，全国出货量环比回升26.7%至22.8万吨，但仍处于近年非常低水平。沥青厂库库存率环比小幅减少，仍处于近年来同期的最低位附近。山东地区沥青价格小幅上涨，09基差大幅走低，但仍处于偏高水平。本周山东胜星、宁波科元计划复产沥青，预计沥青开工率继续增加，北方终端需求陆续缓慢恢复，南方部分地区仍有降雨，对于刚需释放有限，国内宏观投资数据走弱。此前沥青表现相对抗跌，7月底有原油到港预期，炼厂生产沥青意愿持续走高，但近期中东局势急剧升温，原油成本支撑明显走强，美国再次封锁伊朗，沥青原料供给引发担忧， 预计沥青偏强震荡，同时基差高位回落。关注后续中东原油供给恢复情况，注意控制风险，谨慎参与。 PP： 截至7月10日当周，PP下游开工率环比回落0.23个百分点至45.52%，下游采购原料意愿不高，需求继续下降，拉丝主力下游塑编开工率回落0.24个百分点至40.92%，BOPP订单小幅反弹，但塑编订单继续小幅回落。7月14日，中韩石化JPP等停车装置重启开车，PP企业开工率上涨至26%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例下降至23%左右。周二石化库存环比下降2万吨至66万吨，较去年同期低了13万吨，目前石化库存处于近年同期偏低水平。成本端，美伊双方仍在相互打击，伊朗革命卫队宣布霍尔木兹海峡暂时关闭，美方将对伊朗实施海上封锁，原油价格上涨。新增产能45万吨/年的中石油塔里木石化在7月份投产，近期PP存量装置开工率小幅回升。上周BOPP膜价格有所下跌，国内终端消费动力不足，利润被原料挤压，下游开工受限，采购谨慎，月初石化生产企业销售压力释放，PP基差仍处高位。中东局势持续升温下，原油价格较此前明显上涨，PP成本支撑明显增强，此外伊朗石化中心布什尔和阿萨卢耶受到美国袭击影响，伊朗乙烯、塑料等石化产品出口或受影响，预计近期PP偏强震荡，同时L-PP价差反弹，注意控制风险，关注中东局势发展。 塑料： 7月14日，上海金菲HDPE等停车装置重启开车，塑料开工率上涨至84%左右，目前开工率处于中性偏低水平。截至7月10日当周，PE下游开工率环比回落0.47个百分点至34.31%，农膜订单低位继续增加，但包装膜订单继续小幅回落，整体PE下游开工率季节性变动，较往年偏低。周二石化库存环比下降2万吨至66万吨，较去年同期低了13万吨，目前石化库存处于近年同期偏低水平。成本端，美伊双方仍在相互打击，伊朗革命卫队宣布霍尔木兹海峡暂时关闭，美方将对伊朗实施海上封锁，原油价格上涨。供应上，新增产能塔里木石化二期两套45 万吨/年的全密度装置近期已投产。山东新时代高分子材料等新增产能投产推迟至8月份。近期塑料开工率有所回升。下游需求处于淡季，秋季棚膜备货尚未集中开启，上周华北、华东、华南地区农膜价格均继续稳定。国内下游需求乏力，终端采购谨慎，普遍随用随采，市场低价货源成交好转，石化生产企业压力不大。中东局势持续升温下，原油价格较此前明显上涨，塑料成本支撑明显增强，此外伊朗石化中心布什尔和阿萨卢耶受到美国袭击影响，伊朗乙烯、塑料等石化产品出口或受影响，预计近期塑料偏强震荡，同时L-PP价差反弹，注意控制风险，关注中东局势发展。 PVC： 供应端，PVC开工率环比减少1.43个百分点至68.81%，PVC开工率有所减少，降至近年同期最低水平。PVC下游平均开工率回落0.94个百分点至38.95%，较去年同期减少2.16个百分点。出口方面，印度PVC进口关税暂免政策延期至7月15日，PVC出口签单上周环比继续回落，印度雨季及海运费影响下，外需偏弱。中国台湾台塑7月份出口报价继续下跌。社会库存继续小幅减少，但目前仍偏高。2026年1-5月份，房地产仍在调整阶段，投资、销售面积、新开工面积、施工面积、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售面积、新开工面积、施工面积等同比增速进一步下降。商品房成交面积环比继续回落，仍处于近年同期最低水平附近，房地产改善仍需时间。近期PVC开工率变化不大，仍处于近年同期偏低位，国内装置近期检修计划减少，本周内蒙亿利、宁波台塑等装置开工提升，PVC供应将小幅增加，下游需求处于淡季，下游开工偏低，抵触高价原料，印度进入雨季，市场观望为主。不过库存高位持续小幅去化。此外，下游抵触高价原料电石，电石价格回落。但原油价格因伊朗关闭霍尔木兹海峡，同时美国封锁伊朗而继续上涨，预计近期PVC跟随整体化工情绪偏强震荡，但目前现货成交未有明显改善，PVC涨幅有限。 焦煤： 焦煤低开高走，日内反弹。长治沁源县新增一座煤矿复产，核定产能210万吨，煤种为低硫瘦焦煤。该矿停产期间影响原煤产量约35万吨，目前日产约0.1万吨，短期产量难以恢复至正常水平。至此，该县复产煤矿共2座，合计核定产能360万吨，其余煤矿暂未收到复产消息。目前蒙古正在那达慕大会中，蒙煤通关数量降低，预计港口库存本周骤降，国产煤方面，矿山复工缓慢，即使是已开工矿山，开工负荷也维持低位，钢联显示国内矿山开工率为66.11%，环比减少0.85%，但目前数据来看，矿山库存累库增多，下游焦企及钢厂焦煤库存去化，货源下沉速度减慢，数轮提涨以来，钢厂盈利率连续数周下滑，本期开工率小幅下行，但整体呈现一定的韧性，积极性未明显降低。全国多范围暴风雨天气影响，终端开工受限，盘面连续下行，周末地缘局势升温，能化板块上涨，今日焦煤补涨，同时国内监管预计年内不会松懈