688668 鼎通科技 投资者关系活动记录表 -202606

核心观点与关键数据

液冷产线与产能规划
公司2025年共规划5条液冷产线，预计2026年下半年全部投产，年产能达150万套。目前已有2条液冷产线运行，第三条产线正在建设中，预计2026年6月底完成。公司马来西亚工厂将根据客户订单进行扩产，CPC连接器产品订单充足，有序扩产交付中。

产品与技术
公司液冷散热技术包括CAGE+冷板一体化方案，并储备CAGE、224G、NPO/XPO、CPO等新技术。224G液冷散热器已通过客户认证，处于批量交付前准备阶段。公司产品规格覆盖1xN、2xN、NxN等系列，与客户深度绑定，包括产能、技术、品质等方面。

客户与市场
公司主要客户包括安费诺、莫仕、泰科电子、中航光电等，间接供应AMD、英特尔等AI芯片厂商。国内市场与浪潮、华为、中兴等头部服务器厂商合作，通过核心客户间接配套。公司液冷I/O连接器Cage占据全球AI服务器70%份额，未来计划进一步拓展海外终端客户资源。

财务与成本
公司产品核心原材料为铜材、塑胶及五金材料，与核心供应商建立长期战略合作，采用长协锁价、集中采购等机制。与安费诺、莫仕等核心客户建立市场化价格联动传导机制，具备顺畅的成本向下游传导能力。2025年Q2以来毛利率趋势稳定。

竞争与应对
公司主要竞争对手包括奕东电子、瑞可达、意华股份等。面对行业产能释放和竞争加剧，公司采取技术高端化、客户深度协同、精益管控降成本、产能布局优化、抢占增量市场等策略，保障盈利水平与长期稳健发展。

研发与未来规划
公司持续跟踪AI算力互联领域NPO、XPO等新一代技术演进趋势，加大研发投入，加快新一代液冷散热方案的产业化落地。224G（1.6T）产品已逐渐进入量产，主要客户为安费诺、莫仕、泰科电子等。公司计划拓展光模块、CPO客户，并积极开发其他液冷产品。

研究结论

鼎通科技在液冷散热和高速互联连接器领域具备领先优势，通过技术储备、产能布局、客户深度绑定和全球化供应链，有效应对市场竞争和行业挑战。公司未来将持续深耕高端算力与新能源赛道，优化产品结构与客户结构，提升市场地位和盈利能力。