事情催化华为昇腾全球首秀Atlas950SuperPo

依米康作为AI液冷龙头企业，凭借技术、客户和订单的闭环验证，成为国产算力底座液冷核心供应商。核心观点如下：

一、技术壁垒

• 全球AI算力液冷：突破单机柜30kW+高密度液冷技术，适配英伟达H100/A100芯片，冷板式液冷PUE≤1.08，对标Vertiv。
• 国产底座液冷：独供华为Atlas 950超节点全栈液冷方案（CDU+冷板+管路），单机柜支持100kW极端功耗，专利数量居国内前三，联合华为制定5项行业标准。

二、客户关系

• 国际客户：通过谷歌Tier1供应商认证，液冷设备进入其亚洲数据中心。
• 国产阵营：华为最大液冷供应商（占比超60%），覆盖乌兰察布/贵安等五大核心数据中心。
• 新兴市场：中标字节跳动新加坡数据中心二期液冷项目，订单金额2.3亿元。

三、订单验证

• 高增长确定性：2024年H1液冷订单同比+240%，华为占比55%，海外订单占比30%。
• 产能保障：成都基地扩产完成，液冷模块年产能达10万套（全球第三）。
• 财务指引：2025年液冷业务营收占比超80%，毛利率维持60%+，2026一季报稳增长。

核心投资价值：

• 双主线卡位AI算力基建最确定赛道，技术-客户-订单形成闭环验证。
• 随着华为、字节、谷歌、阿里等顶流企业Ai液冷刚需增长，公司有望迎来价值重估。